У II кварталі операції Банку Росії на внутрішньому валютному ринку стали ключовим фактором збільшення грошової бази (на 13,1%, або на 0,8 трлн дол. Рублів) при скороченні валового кредиту Банку Росії на 0,2 трлн дол. рублів.
Починаючи з вересня 2010 року, в умовах зміни ситуації на валютному ринку Банк Росії перейшов до продажу іноземної валюти, що зробило стримуючий вплив на зростання грошової пропозиції. У цілому за вересень грудня відтік коштів з банківського сектора в результаті операцій з продажу іноземної валюти Банком Росії склав близько 0,4 трлн дол. рублів.
Протягом звітного року бюджетна політика носила більш обмежувальний характер, ніж у 2009 році. В умовах поліпшення зовнішньоекономічної кон'юнктури і більш стриманого витрачання бюджетних коштів (витрати федерального бюджету знизилися з 24,9% ВВП в 2009 році до 22,5% ВВП у 2010 році) дефіцит федерального бюджету в 2010 році знизився до 4,0% ВВП з 6 , 0% ВВП в 2009 році. Приріст чистого кредиту розширеному уряду в цілому за 2010 рік склав 1,4 трлн. рублів (2,4 трлн. Рублів за 2009 рік). Разом з тим вплив бюджетної системи на збільшення грошової бази протягом звітного року не було рівномірним. Так, у січні жовтні розширений бюджет був виконаний з профіцитом, що було стримуючим фактором для динаміки грошової пропозиції. Проте в IV кварталі 2010 року (головним чином, у грудні) збільшення чистого кредиту розширеному уряду на 1,5 трлн. рублів стало основним джерелом зростання грошової пропозиції - обсяг грошової бази за вказаний період зріс на 14,9%. фінансування дефіциту федерального бюджету в 2010 році здійснювалося в значній мірі за рахунок використання коштів Резервного фонду, обсяг якого скоротився за 2010 рік з 1,8 до 0,8 трлн дол. рублів (Додаток 4).
Сукупна надходження ліквідності з валютного та бюджетному каналах сприяло подальшому зниженню попиту кредитних організацій на інструменти рефінансування Банку Росії і зменшення їх заборгованості за кредитами Банку Росії.
Середній денний обсяг операцій Банку Росії з надання ліквідності в 2010 році становив 11,1 млрд. рублів (187,5 млрд. рублів в 2009 році). При цьому в першому півріччі 2010 року внаслідок збереження у кредитних організацій потреби в рефінансуванні раніше отриманих кредитів (включаючи кредити без забезпечення) середній денний обсяг операцій був більше, ніж у другому півріччі, - 20,5 і 2,7 млрд. рублів відповідно.
Загальний обсяг ліквідності, наданої в 2010 році банківському сектору з боку Банку Росії (крім інтервенцій на внутрішньому валютному ринку і внутрішньоденних кредитів), склав 2,8 трлн. рублів (у 2009 році - 46,7 трлн дол. рублів), у тому числі в першому півріччі - 2,4 трлн. рублів.
Обсяг валового кредиту Банку Росії банківському сектору за звітний рік зменшився на 1,1 трлн. руб...
