юро біржі. p> Специфікою російських бірж стали бартерні угоди, що отримали особливого поширення в 1991-1992 рр.. Причиною їх розповсюдження став гострий товарний дефіцит за багатьма позиціями. Ці угоди були надзвичайно вигідні для біржових брокерів, оскільки клієнти обмовляли не на ціні ліміти для купівлі та продажу товарів, а тільки лише кількісні пропорції обміну. За вдалого збігу обставин брокер міг отримати на такій угоді сотні відсотків прибутку.
Близькою по суті до бартерної була і В«угода з умовою В», поширена на багатьох біржах. Вона відрізнялася від бартерної тим, що полягала в торговому залі з участю маклера і проходила в два етапи (продаж і купівля).
В умовах високої інфляції і нестабільності положення продавців і покупців непоодинокими були випадки невиконання зобов'язань учасниками біржової торгівлі. Відповіддю на цю ситуацію стали угоди із заставою. Це угода, при якій один контрагент виплачує іншому контрагенту в момент її укладання суму, визначену договором між ними в якості гарантії виконання зобов'язання. Платником застави в угоді із заставою на продаж є продавець. Вона призначалася для виключення торгівлі неіснуючим товаром, коли продавець з метою отримання прибутку продавав В«повітряВ» і вимагав 100% передоплати. Угода з запорукою для придбання - це угода, в якій платником застави був покупець. Вона служила страховою гарантією платоспроможності покупця.
Набули поширення на російських біржах і форвардні угоди. Об'єктивно вони були більш привабливі для учасників ринку, так як дозволяли підвищити ступінь прогнозоване операцій, але їх фактичне виконання часто гальмувалося не з вини самих учасників. Оскільки у форвардних угодах зобов'язання фіксується в один момент часу, а виповнюється через певний термін, то в справу часто втручалися форс-мажорні ситуації, викликані або кризовими явищами в галузі, або діяльністю органів влади. Так, нерідкі були випадки, коли місцеві органи влади забороняли своїм виробникам вивозити в інші регіони Росії певні види продукції, що перешкоджало виконанню ними своїх форвардних зобов'язань перед покупцями.
3.4 Брокерська діяльність на російських біржах
Як відомо, брокер - основна дійова особа у біржовій торгівлі. Це підкреслено і в положеннях російського законодавства, де ст. 9 Закону В«Про товарні біржі і біржової торгівліВ» встановила, що біржова посередництво в біржовій торгівлі здійснюється виключно біржовими посередниками шляхом:
• здійснення угод біржовим посередником від імені клієнта і за його рахунок, від імені клієнта і за свій рахунок або від свого імені та за рахунок клієнта;
• здійснення біржових угод біржовим посередником від свого імені і за свій рахунок з метою подальшого перепродажу на біржі.
Під біржовими посередниками Закон розуміє брокерські фірми, брокерські контори і незалежних брокерів. Брокерська фірма - це самостійне підприємство, що діє відповідно до законодавства про підприємницької діяльності. Брокерська контора є філією підприємства чи установи, які мають окремий баланс і розрахунковий рахунок. Незалежним брокером є фізична особа зареєстрована в установленому порядку як підприємця, що здійснює свою діяльність без утворення юридичної особи (ст. 10).
Брокерська фірма, що працює на біржі, проходить відповідну акредитацію, тобто кожна біржа встановлює вимоги до брокерів і перевіряє відповідність фірми цим вимогам. На деяких біржах крім акредитації самої фірми проводиться та акредитація брокерів, які будуть її представляти в ході біржових торгів. Після акредитації фірма вноситься до реєстру біржі і отримує номер, під яким буде діяти при укладанні угод. Замість цифрового коду іноді застосовується буквений код, що містить обумовлену правилами кількість букв. p> Брокерська контора створювалася зазвичай за наявності місця повного члена біржі. На одне місце повного учасника могла бути створена тільки одна брокерська контора, яка в свою чергу могла безкоштовно акредитувати певне число брокерів. Додаткові брокери і їхні помічники акредитувалися за певну плату.
Біржові посередники могли здійснювати операції тільки після отримання ліцензії, яка видається компетентним державним органом.
Відносини між брокерами та їх клієнтами здійснювалися на основі договорів. Це були договори або на брокерське обслуговування, або на інформаційне обслуговування. Укладання угод за допомогою брокерських фірм для російських клієнтів мало в цілому ті ж переваги, що і для клієнтів зарубіжних бірж, а саме:
• можливість зростання торгових операцій без збільшення власних витрат на ці цілі;
• отримання кваліфікованих послуг торгового персоналу брокерської фірми;
• обмеження витрат на послуги брокерам розміром певного відсотка від їх обсягу.
Посередництво брокерів на вітчизняних біржах зводилася в основному до виконанню доручень клієнтів по висновку тих чи інших видів угод....
