його підвищення в майбутньому періоді.
2) Вибір політики формування оборотних активів підприємства. Така політика повинна відображати загальну філософію фінансового управління підприємством з позицій прийнятного співвідношення рівня прибутковості і ризику фінансової діяльності.
Теорія фінансового менеджменту розглядає три принципових підходи до політики формування оборотних активів підприємства - консервативний, помірний і агресивний.
Консервативний підхід до формування оборотних активів передбачає не тільки повне задоволення поточної потреби в усіх їх видах, що забезпечує нормальний хід операційної діяльності, а й створення високих розмірів їх резервів на випадок непередбачених складнощів. Такий підхід гарантує мінімізацію комерційних і фінансових ризиків, але негативно позначається на ефективності використання оборотних активів - їх оборотності і рівні рентабельності.
Помірний підхід до формування оборотних активів спрямований на забезпечення повного задоволення поточної потреби в усіх їх видах і створення нормальних страхових їх. При такому підході забезпечується середнє співвідношення між рівнем ризику і рівнем ефективності використання оборотних активів. Агресивний підхід до формування оборотних активів полягає в мінімізації всіх форм страхових резервів за окремими видами цих активів. При відсутності збоїв у ході операційної діяльності такий підхід до формування оборотних активів забезпечує найбільш високий рівень ефективності їх використання.
3) Оптимізація обсягу оборотних активів. Процес оптимізації цього обсягу складається з 3-х основних етапів.
На першому етапі з урахуванням результатів аналізу оборотних активів визначається система заходів щодо реалізації резервів, спрямованих на скорочення тривалості операційного, а в його рамках - виробничого та фінансового циклів підприємства.
На другому етапі на основі обраного типу політики та розкритих резервів скорочення тривалості операційного циклу оптимізується обсяг і рівень окремих видів цих активів. Засобом такої оптимізації виступає нормування періоду їх обороту і суми.
На третьому етапі визначається загальний обсяг оборотних активів підприємства на майбутній період:
ООП=ЗСП + ЗДП + ДЗП + ДАП + Пп, (1.3.2)
де ОАП - загальний обсяг оборотних активів підприємства на кінець періоду;
ЗСП - сума запасів сировини і матеріалів на кінець періоду;
ЗДП - сума запасів готової продукції на кінець майбутнього періоду (з включенням до неї перерахованого обсягу незавершеного виробництва);
ДЗп - сума дебіторської заборгованості на кінець періоду;
ДАП - сума грошових активів на кінець періоду;
Пп - сума інших видів оборотних активів на кінець періоду.
4) Оптимізація співвідношення постійної і змінної частин оборотних активів. У процесі управління оборотними активами слід визначати їх сезонну (або іншу циклічну) складову, яка являє собою різницю між максимальною і мінімальною потребою в них протягом року. Процес оптимізації співвідношення постійної і змінної частин оборотних активів здійснюється за такими стадіями:
- На першу стадії за результатами аналізу помісячного динаміки рівня оборотних активів у днях обороту або в сумі за ряд попередніх років будується графік їх середньої" сезонної хвилі». У окремих випадках він може бути конкретизований за окремими вид...
