инаміка інфляційних очікувань і особливості трансмісійного механізму грошово-кредитної політики. Оцінка ризиків для досягнення мети щодо інфляції включає аналіз факторів як з боку сукупного попиту та пропозиції, що мають коротко - і середньостроковий характер впливу на інфляційні процеси, так і з боку грошової пропозиції, динаміка якого визначає середньо - та довгострокову траєкторію інфляції. Реалізація грошово-кредитної політики буде заснована на управлінні процентними ставками грошового ринку за допомогою інструментів надання та вилучення ліквідності. Зміни короткострокових ринкових ставок внаслідок перегляду Банком Росії ставок по своїх інструментів та застосування інших заходів грошово-кредитного регулювання впливають через різні канали трансмісійного механізму на середньо - і довгострокові процентні ставки і в кінцевому підсумку на рівень ділової активності і інфляційний тиск в економіці. Таким чином, процентна політика буде грати ключову роль в процесі реалізації грошово-кредитної політики. Завдяки реалізації Банком Росії в останні роки комплексу заходів, спрямованих на вдосконалення системи інструментів, а також на підвищення гнучкості валютного курсу рубля, була досягнута велика керованість процентними ставками грошового ринку. У середньостроковій перспективі важливим стратегічним завданням буде вибудовування більш дієвого трансмісійного механізму грошово-кредитної політики, а також підвищення довіри до Банку Росії як органу, що відповідає за цінову стабільність, що створить основу для кращого управління інфляційними очікуваннями суб'єктів економіки.
З метою подальшого підвищення дієвості процентної політики Банк Росії в майбутній трирічний період продовжить поступово збільшувати гнучкість механізму курсоутворення і до 2015 року планує здійснити перехід до плаваючого валютного курсу, відмовившись від використання пов'язаних з рівнем курсу операційних орієнтирів курсової політики . Відповідно, в рамках даного режиму проведення регулярних валютних інтервенцій з метою впливу на динаміку курсу рубля буде припинено. Одним з основних завдань Банку Росії в середньостроковій перспективі залишатиметься забезпечення фінансової стабільності. Банківська система є основною ланкою передачі сигналів процентної політики в реальний сектор економіки. Таким чином, фінансова стабільність виступає необхідною умовою нормального функціонування трансмісійного механізму грошово-кредитної політики. При цьому від ступеня стійкості та ефективності роботи системи фінансового посередництва залежить не тільки виконання головної мети грошово-кредитної політики з підтримки цінової стабільності, а й стан загального макроекономічного рівноваги. Банк Росії буде продовжувати вдосконалювати інструменти моніторингу системи фінансового посередництва (у тому числі постійний аналіз руху цін на ринках активів, тенденцій у динаміці грошових агрегатів і кредитної активності), щоб при виникненні загрози фінансовій стабільності мати можливість оперативно вжити відповідних заходів в області грошово-кредитної політики та банківського регулювання і нагляду.
З метою підтримки фінансової стабільності передбачається приділяти підвищену увагу своєчасної ідентифікації та оцінці системних ризиків у банківському секторі та на інших сегментах фінансових ринків, забезпечення прозорості діяльності кредитних організацій. Одним з основних інструментів реалізації цих завдань послужить розвиток ризик-орієнтованих підходів пр...
