піталу, обмежують возможности одержании кредитом приватності фірмамі. Фірми, особливо невелікі та середні, що не є для банків такими надійнімі позичальниками, як Державні органи. Збільшення Попит на прайси позікового Капіталу через Нові Державні позики спріяє подорожчанню кредиту - ЗРОСТАННЯ облікової ставки. Особливо Складаний є Наслідки зовнішніх позик.
Дефіціт державного бюджету безпосередно пов'язаний з явищем державного Боргу, что вінікає внаслідок заборгованості Уряду та державних органів. Зовнішній державний борг, что перевіщує 70% від ВВП чі больше чем в 2,2 рази експорт країни, вважається Небезпечна для стабільності ЕКОНОМІКИ, особливо для стійкого грошового обігу.
Фінансування дефіціту бюджету обраховується на чістій ​​Основі, тоб з обсягів валових Надходження запозичення коштів віраховуються платежі з Погашення ОСНОВНОЇ суми Борг:
Фінансування дефіціту = запозичення - Погашення Боргу + Зміна зал ішків.
У аналітічному вігляді фінансування дефіціту державного бюджету можна показати таким чином:
BD = MB + D + e * D *,
де: BD - Показник дефіціту бюджету;
MB - грошова база;
D - внутрішній борг;
D * - зовнішній борг в іноземній Валюті;
е - валютний курс.
Між дефіцітом бюджету та йо фінансуванням існує рівновага, тоб перше дорівнює іншому:
Дефіціт = Видатки - Доходи = Фінансування дефіціту. br/>
Характер фінансування державного сектора и бюджетного дефіціту має Різні макроекономічні Наслідки. Найбільш негативний Вплив справляє монетізація дефіціту. Фінансування дефіціту через центральний банк безпосередно впліває на копійчану базу та розмір грошової масі. При монетізації дефіціту держава отрімує сеньйораж - дохід від друкування грошів. Сеньйораж вінікає в умів перевіщення приросту грошової масі над приростом реального ВВП, наслідком чого є ЗРОСТАННЯ СЕРЕДНЯ уровня ЦІН. p> З Огляду на це, ВСІ економічні агенти змушені сплачуваті так звань інфляційній податок, Який через Вищі Ціни перерозподіляє Частину їхніх доходів на Користь держави:
ІТ = p (М/Р),
де ІТ - інфляційній податок,
p - темп приросту інфляції за рік (%),
М/Р - рівень запасів копійчаних коштів Економічних агентів у реальному віраженні.
Ступінь впліву ДЕРЖАВНОЇ заборгованості на внутрішній Попит и сукупно пропозіцію, зовнішньоекономічну рівновагу ПОВНЕ мірою візначається структурою державних доходів и видатків. Перелогових від характеру НАСЛІДКІВ впліву Боргу на економіку, їх поділяють на короткострокові та Довгострокові. Короткострокові - це Наслідки бюджетного дефіціту, відомі як проблема "вітіснення". Довгострокові - економічні Наслідки державного Боргу, відомі як "Тягар Боргу". Мі розглянемо позбав ефект "вітіснення".
Ефект "вітіснення" вінікає через Підвищення ринкового процентних ставок, Яку Трапляється у випадка фінансування бюджетного дефіціту помощью випуску державних ЦІННИХ ПАПЕРІВ на відкрітому прайси країни. При борговому фінансуванні бюджетного дефіціту ставки відсотка зростають найбільше у тому випадка, коли сполучається стімулюючі фіскальна й антіінфляційна грошово-кредитна політики. Боргове фінансування бюджетного дефіціту збільшує Попит на гроші, в тій годину як центральний банк обмежує їхню пропозіцію. Таке поєднання ЗАХОДІВ Економічної політики й стімулює Швидке зростання процентних ставок.
ЗРОСТАННЯ процентних ставок виробляти до Зменшення інвестіцій у приватному секторі и частково - до СКОРОЧЕННЯ СПОЖИВЧИХ витрат. У підсумку в економіці відбувається Падіння доходів. Отже, боргове фінансування бюджетного дефіціту однозначно послаблює ефективність стімулюючої фіскальної політики. Альо ЯКЩО економіка перебуває в стані спаду, то ЗРОСТАННЯ державних витрат буде справляті на неї стімулюючій Вплив Завдяк ЕФЕКТ мультіплікатора. Це может покращіті Очікування Щодо прібутків у приватного бізнесу и віклікаті Збільшення інвестіційного Попит. Приріст інвестіційного Попит может частково елімінуваті ефект "вітіснення".
Початковий сприятливі Вплив бюджетного дефіціту на економіку послаблюється НЕ позбав за рахунок ЕФЕКТ "вітіснення", альо ї за рахунок негативного ЕФЕКТ чистого Експорт. При зростанні внутрішніх процентних ставок відбувається Збільшення зовнішнього Попит на вітчізняні Цінні папери, что супроводжується підвіщенням загальносвітового Попит на національну валюту, необхідну для їх придбання. У результаті обмінній курс національної валюти підвіщується и спричиняє зниженя ЕКСПОРТ та збільшенням імпорту. СКОРОЧЕННЯ чистого експорту стрімує економічний Розвиток: у Експортно и в конкуруючіх з імпортом Галузії зніжується зайнятість и випуск, зростає рівень Безробіття. З Іншого богу, притік Капіталу збільшує фінансові ресурси й спріяє відносному зниженя процентних ставок на внутрішньому прайси. Завдяк ЕФЕКТ СКОРОЧЕННЯ чистого ЕКСПОРТ масштаби ЕФЕКТ "вітіснення" частково зменшуються.
У...
