Держава в цих умовах має надавати підтримку економічно слабким регіонам у формі дольової інвестування виробничої та соціальної інфраструктури, стимулювання припливу приватних інвестицій, деяких податкових і кредитних пільг і преференцій. Головний шлях - це саморозвиток регіонів на основі використання власного потенціалу та конкурентних переваг.
Це відповідає концептуальним установкам автора щодо необхідності реалізації в Росії та її регіонах на перспективу досить ліберальної інвестиційної політики, що забезпечує модернізацію основного капіталу В«ЗнизуВ», зусиллями переважно безпосередньо ринкових суб'єктів. Для реалізації цього завдання необхідно напрямок на інвестиції заощаджень, у першу чергу заощаджень населення.
Однак очевидний той факт, що заощадження слабо трансформуються в інвестиції, а в підсумку гальмується економічний ріст, основу якого має становити оновлення і нарощування основного капіталу, підвищення продуктивності праці. Це означає, що, хоча з 2007 р. зростання і базується на розширенні внутрішнього попиту, можливості його обмежені. У цих умовах життєво важливо підвищення ефективності механізму трансформації заощаджень в інвестиції, а також зростання самих інвестицій. Цей висновок навряд чи можна вважати новим, але в нинішніх обставин він знаходить особливу важливість. З урахуванням світової практики, можливі три механізми трансформації заощаджень в інвестиції, здатні функціонувати кожен окремо або в якому-небудь поєднанні: [12; С.770]
-державні інвестиції з відповідним рівнем податків (радянський досвід);
-розподіл капіталів через великі фінансово-промислові групи;
-фінансові ринки.
Очевидно, що в умовах ринку перший механізм, що домінував у радянській економіці, використовуватися не може через його архаїчності. Отже, залишаються два інших-ринкового типу тенденції міжгалузевого переливу капіталу, які проявляються після кризи 1998 р. Разом з тим і цей механізм-через корпорації і ФПГ - не може і не повинен домінувати у трансформації заощаджень в інвестиції, оскільки зрощення великих конгломератів і влади має мати межі.
Отже, повинен бути створений механізм, який здатний мобілізувати капітали в необхідних масштабах (включаючи кошти дрібних інвесторів) і забезпечити їх оптимальне використання, тобто механізм фінансових ринків.
У цьому механізмі необхідно виділити комплекс заходів з трансформації заощаджень в інвестиції через банківську систему і через фондові ринки.
Останню проблему необхідно вирішувати у зв'язку з розвитком фондового ринку в цілому, посиленням його ролі і розширенням до масштабів, які дозволяють йому стати стабільним механізмом мобілізації інвестицій, залученням значних ресурсів для інвестицій через велике число дрібних акціонерів у ВАТ шляхом забезпечення прозорості їх діяльності та наближення рівня дивідендів до сталому в світовій практиці в даній галузі (поки ж дрібні інвестори, як правило, отримують чисто символічні диві...
