нні доходів і витрат, що виникають від реалізації проекту. Але так, як витрати і доходи різночасові, виникає необхідність використання такого поняття, як вартість грошей у часі. Воно означає, що рубль, отриманий сьогодні, коштує більше рубля, отриманого завтра, тобто ніж пізніше надійдуть гроші, тим більше буде В«збитокВ» і цьому є причини:
1. Інфляція. p> 2. Відсоток. Рубль, отриманий раніше, можна покласти в банк з тим, щоб через якийсь час повернути його з відсотками.
3. Ризик. Завжди є небезпека, що той, хто повинен виплатити через якийсь час рубль, відмовиться зробити це.
У цьому зв'язку доводиться визначати або сьогоднішню (поточну) вартість майбутніх доходів і витрат шляхом дисконтування, або визначати майбутню вартість сьогоднішніх доходів і витрат, використовуючи множник нарощування.
Дисконтування є процесом, зворотним нарахуванню складного відсотка. Процес зростання основної суми вкладу за рахунок накопичення відсотків називається нарахуванням складного відсотка, а сума, отримана в результаті накопичення відсотків, називається майбутньою вартістю суми вкладу після закінчення періоду, на який здійснюється розрахунок. Початкова сума вкладу називається поточною вартістю. p> - множник дисконтування;
- множник нарощування,
де - норма прибутковості;
- час, за який здійснюється розрахунок.
Методичний підхід до оцінці ефективності інвестиційного проекту дозволяє з'ясувати чи компенсують майбутні доходи від інвестицій початкові і майбутні витрати, необхідні для реалізації інвестиційного проекту. Оцінка економічної ефективності інвестиційного проекту складається з двох етапів: оцінка загальної економічної ефективності та аналізу беззбитковості інвестиційного проекту.
В
2.2 Оцінка економічної ефективності інвестиційних проектів
Для оцінки загальної економічної ефективності інвестиційних проектів використовується система наступних показників:
1) інтегральний ефект ();
2) норма рентабельності ();
3) індекс рентабельності ();
4) термін окупності ().
Визначення цих показників грунтується на визначенні грошового потоку. Часто реалізація інвестиційних проектів протягом одного і того ж або декількох періодів часу характеризуються як доходами, так і витратами. Якщо на протязі року доходи перевищують витрати, ми можемо говорити про позитивний грошовому потоці за рік; якщо ж витрати перевищують доходи, то ми можемо назвати їх відтоком грошових коштів або негативним грошовим потоком за рік. Таким чином, річний грошовий потік () показує різницю між двома фінансовими потоками: що йде на підприємство і виходять з нього на протязі року. p> Грошовий потік за кожний рік реалізації інвестиційного проекту обчислюється за формулою:
,
В
(2.1)
де: - виручка від реалізації продукції;
,
(2.2)
де: - річний обсяг пр...
