ть кредит клієнтам, - від облікової ставки відсотка (яка є нижньою межею ефективності надання кредитів федеральною резервною системою). У ФРН Федеральний банк встановлює для кожного кредитного інституту ліміти переучтенних векселів, що обмежує обсяги кредитів під облік векселів, надаваних кожному банку. Це, у свою чергу, впливає на обсяг грошової маси. p> Якщо ж в економіці рівень виробництва і зайнятості знаходяться на рівні вище рівноважного, то необхідно вжити протилежні кроки: продаж цінних паперів, підвищення резервної норми і облікової ставки.
Такий набір заходів отримав назву політики В«дорогихВ» грошей . Політика В«дорогихВ» грошей має на меті подорожчання кредиту з тим, щоб обмежити кредитування, масу грошей в обігу і сукупний попит. p> Найчастіше подібна кредитно-грошова політика переростає в антиінфляційну. Інфляція є невід'ємною рисою сучасного еко-номічного циклу. Вона взаємодіє з циклічним движ-ням економіки і змінює механізм циклу. Ця зміна ха-теризується зменшенням В«чутливостіВ» цін до кризово-му звуження ринкового попиту і збільшення цієї чувствитель-ності до зростання попиту, пов'язаних з діяльністю монополій. Так, великий капі-тал, монополії пристосовуються до звуження платоспроможний-ного попиту населення шляхом скорочення виробництва при збереженні високих цін. Держава ж допомагає великим фір-мам В«управлятиВ» таким шляхом кризою. У результаті в сучасних-них кризах спостерігається протиборство двох тенденцій у ціноутворенні: підвищувальної, пов'язаної з діяльністю круп-ного капіталу і держави, і знижувальної, породжуваної циклічним скороченням ємності ринку. Отже, со-тимчасовий цикл поєднує в собі кризу і інсоляцію. p> Застосування кредитно-грошової політики також має певні складності і недоліки:
1. Послаблення контролю над пропозицією грошей;
2. Циклічна асиметрія;
3. Зміна швидкості обігу грошей. На думку деяких економістів, швидкість обігу грошей змінюється у напрямі, протилежному зміні грошової пропозиції, що зводить нанівець застосування кредитно-грошової політики;
4. Інвестиційний ефект. Деякі дослідники висловлюють сумнів у достатності обсягів зміни інвестицій, викликаних проведенням в життя кредитно-грошової політики. p> Враховуючи вищевикладені недоліки, багато економістів взагалі вважають антициклічної політику держави марною і навіть шкідливою. Вони порівнюють антициклічної політику зі стріляниною по рухомій мішені. Як тільки уряд, шляхом аналізу різних економічних параметрів визначає стадію циклу і визначає яку політику доцільніше проводити (тобто обчислює координати мішені) і потім переходить до виконання цієї політики (виробляє постріл), економічна ситуація в країні кардинально змінюється (змінюються координати мішені) , і політика не дає потрібного ефекту (стрілок промахується). Деякі економісти навіть вважають, що економічні цикли часів регульованої державою ринкової економіки є результатом неправильних рішень державних чинов...
