будь-яку угоду. Економічною основою виникнення торгівлі на строк є сама природа ринку - стихійність, невизначеність, нестійкість. p align="justify"> У кінці XIX - початку XX століття значення бірж реального товару стало падати. Але, з іншого боку, з'явився і став швидко розвиватися абсолютно новий тип товарної біржі - ф'ючерсна. Процес переходу виявився розтягнутим по термінах і різним за формою в різних країнах, а біржова торгівля чавуном, вугіллям, спиртом, солодом, сіном і т. д. взагалі припинилася. p align="justify"> Нині біржі реального товару збереглися лише в окремих країнах і мають порівняно невеликі обороти. Вони, як правило, служать однією з форм оптової торгівлі товарами місцевого значення, ринки яких відрізняються низькою концентрацією, для захисту інтересів промисловості країни при експорті найважливіших товарів. Найбільш великі з них діють в Індії, Індонезії, Малайзії. p align="justify"> У розвинених капіталістичних країнах бірж тільки реального товару не залишилося. Але в окремі періоди вони грали помітну роль. Великі обороти були в середині 70-х-початку 80-х років на нафтовій біржі в Лондоні з танкерними партіями на англійську нафту, в 70-ті роки з зерновими на біржі в Мілані і т. д. У той же час у всіх західноєвропейських країнах існують товарні біржі, що об'єднують торговців, маклерів, транспортні та переробні фірми. Вони співпрацюють в рамках об'єднання Європейські товарні біржі. Збережені з часів розквіту строкової торгівлі реальним товаром, вони займаються в основному розробкою типових контрактів і інформаційною діяльністю. Торгові операції на них практично не проводяться. p align="justify"> Однак інститут товарної біржі не втратив свого значення, а трансформувався в ринок прав на товар або в так звану ф'ючерсну біржу. Саме вона В«правитьВ» бал у комерції західних країн. p align="justify"> Ф'ючерсні біржі дозволяють швидше реалізувати товар, зменшити ризик втрат від несприятливих змін цін, прискорити повернення авансованого капіталу в грошовій формі в кількості, максимально близькому спочатку авансованого капіталу плюс відповідна прибуток. При цьому відбувається своєрідний поділ функцій: банк кредитує тільки ту частину товарної вартості, яка, на його думку, буде відшкодована незалежно від кон'юнктурних коливань, тоді як біржа покриває різницю між банківським кредитом і ціною реалізації товару. Вона ж забезпечує здешевлення кредитування і економію резервних засобів, які фірма тримає на випадок несприятливої вЂ‹вЂ‹кон'юнктури. p align="justify"> Основними ознаками ф'ючерсної торгівлі служать:
Гј фіктивний характер угод, при якому купівля-продаж відбувається, але обмін товарів практично повністю відсутня. Метою угод є не споживча, а мінова вартість товару;
Гј переважно непрямий зв'язок з ринком реального товару (через хеджування, а не через поставку товару);
<...
