акордонну сировину знаходяться поза досяжністю інструментів грошово-кредитної політики. З цієї точки зору набагато легше встановлювати значення грошових агрегатів, які можуть безпосередньо контролюватися центральним банком. p align="justify"> Вважається, що інфляційне таргетування ефективніше, ніж грошове, впливає на очікування учасників ринку і ціноутворення. Відповідно прискорюється їх відповідна реакція, звідси - і каталізаторні властивості інфляційного таргетування. Однак фахівці Банку Італії, вивчивши інфляційне таргетування, дійшли висновку, що воно не має виражені сигнально-катализаторную властивостями. На їх думку, сигнальний процес не буде протікати нормально, оскільки інфляційне таргетування не може подолати впливу зміни цін під впливом згаданих чинників. Вони вважають, що сигнально-каталізаторні властивості притаманні інфляційного таргетування в меншій мірі, ніж таргетування грошових агрегатів. По суті, ми повернулися до проблеми керованості. Замкнуте коло може бути розірваний, якщо центральний банк користується високим авторитетом серед ринкових гравців. Що довіру до грошових владі, тим помітніше проявляються сигнально-каталізаторні властивості незалежно від того, наскільки управляємо процес досягнення кінцевої мети. Відповідно в короткостроковому періоді вибір більш керованою і зрозумілою для ринку цілі грошово-кредитної політики підходить для центрального банку, що користується низьким авторитетом, а менш керованою і зрозумілої - для центрального банку з високим рівнем довіри. Однак на практиці спостерігається зворотна картина: до інфляційного таргетування вдалися центральні банки, що зазнавали відчутний брак довіри і не зуміли впоратися з простішим таргетуванням грошових агрегатів і валютного курсу. p align="justify"> Розглянемо головний аргумент проти використання інфляційного таргетування. Його основна перевага, полягає в тому, що чільна мета довгострокової стабільності цін може бути досягнута в комбінації з іншими короткостроковими цілями, такими, як рівень виробництва або зайнятості. Однак в економічній літературі немає єдиної точки зору з цього питання. Наприклад, співробітники Прінстонського університету пишуть: "... Значимість контролю над інфляцією підвищилася не тому, що безробіття та пов'язані з нею проблеми стали менш нагальними, але тому, що економісти і політики сьогодні набагато менше, ніж тридцять років тому, впевнені в тому , що грошово-кредитна політика може ефективно використовуватися для згладжування короткострокових коливань в економіці ". Але далі автори визначають інфляційне таргетування як грошово-кредитну політику з безліччю щодо рівноправних короткострокових цілей "Якщо розглядати інфляційне таргетування в класичному значенні як емпіричне правило, то воно стає дуже вразливим перед критичними нападками. По-перше, ідея, що грошово-кредитна політика не має ніяких інших цілей крім контролю над інфляцією, знайде слабку підтримку в суспільстві, керівництві центральних банків або у фахівців з ф...
