ісяців у звітному періоді. Звичайні акції включаються до розрахунку їх середньозваженої кількості з моменту виникнення прав на звичайні акції у їх перших власників. Для розрахунку середньозваженої кількості звичайних акцій, що перебувають в обігу, використовуються дані реєстру акціонерів товариства на перше число кожного календарного місяця звітного періоду. При розміщенні звичайних акцій за ціною нижче їхньої ринкової вартості для цілей розрахунку базової прибутку (збитку) на акцію всі звичайні акції, що знаходяться в зверненні до розміщення, передбачаються оплаченими за ціною нижче ринкової вартості при відповідному збільшенні їх кількості.
Виходячи з цього, середня розрахункова вартість звичайних акцій, перебувають в обігу, визначається як частка від ділення сукупної вартості звичайних акцій, що перебувають в обігу на дату, наступну за датою закінчення розміщення, на їх кількість.
При цьому сукупна вартість звичайних акцій складається з ринкової вартості звичайних акцій, що перебувають в обігу до розміщення; коштів, отриманих від розміщення звичайних акцій за ціною нижче ринкової вартості.
Як вже зазначалося, позиковий капітал також відіграє важливу роль у складі джерел коштів підприємства. У фінансовому менеджменті позиковим капіталом вважаються довгострокові кредити банків та інших кредитних організацій, облігаційні позики і позики інших юридичних осіб, бюджетні позички, виділені на строго визначені цілі. Короткострокова кредиторська заборгованість у фінансовому менеджменті не включається до складу позикового капіталу, оскільки за своїм економічним змістом вона служить для підтримки необхідного рівня оборотних коштів підприємства, а крім того, нормальна, непрострочена заборгованість є для організації безкоштовним джерелом засобів. Таке ж трактування кредиторської заборгованості існує і у фінансовому аналізі. Для побудови аналітичного балансу, як правило, величина оборотного капіталу показується за вирахуванням кредиторської заборгованості.
Величина позикового капіталу, особливо його частка в структурі джерел коштів підприємства, характеризує фінансову стійкість організації. Традиційно вважається, що ідеальним співвідношенням власного і позикового капіталу є 50:50, проте в практичній діяльності необхідний індивідуальний підхід до оцінки величини боргового навантаження підприємства. Для цих цілей необхідно розглянути не тільки частку позикових коштів, а й умови їх надання: терміни, ставки відсотка, оподаткування процентних виплат.
Згідно із законодавством суми процентних виплат в межах ставки рефінансування і банківської маржі виводяться з-під податку на прибуток або володіють В«податковим щитомВ». За рахунок податкового щита виникає так званий ефект фінансового важеля, або збільшення рентабельності власного капіталу організації. Однак фінансовий важіль діє позитивно лише до тих пір, поки ставка за кредит не перевищить величину економічної рентабельності самої організації. З цієї точки зо...
