млн. дол .) - і як і раніше не може вважатися задовільною. Частка портфельних капіталовкладень продовжує залишатися дуже незначною і має тенденцію до різких змін (2007р. - 1,3%; 2010 р. - 0,8%, 2011 р. - 5,8%, 2012 р. - 3,5%) [19, c.61].
Сприятливе ставлення до прямих іноземних інвестицій та портфельному капіталу визначається тим, що на відміну від кредитів ці вкладення об'єднують ризики інвестора і виробника і здійснюються не на умовах платності, терміновості і поворотності.
Однак не тільки пряме інвестування дозволяє залучити капітал в економіку тієї чи іншої країни. Ринок цінних паперів в сучасному світі також служить джерелом припливу інвестицій в реальний сектор. Іноземні агенти купують акції компаній інших країн з метою диверсифікації ризиків і отримання більшого доходу. Це говорить про те, що за інших рівних умов іноземні інвестори будуть вкладатися в ті цінні папери, які володіють більшою прибутковістю. Ризики вкладення в нашу країну як і раніше високі, тому для їх компенсації необхідно пропозицію більш високих ставок прибутковості. На жаль, вітчизняних підприємств, які можуть задовольняти таким умовам, дуже мало. Світова практика показує, що більша частина портфельних інвесторів воліють тримати цінні папери національних емітентів, які легше контролювати. Положення крім усього іншого ускладнюється відсутністю ліквідного фондового ринку, масштаби якої відповідали б масштабами російської економіки, а також небажанням вітчизняних акціонерних підприємств продавати свої акції зовнішнім інвесторам. За наявними оцінками, сьогодні у фінансуванні потребують 97% російських підприємств і тільки 7% з них готові надати частку в своєму капіталі, вважаючи за краще отримувати кредити, а не продавати свої акції. Оздоровлення фінансової ситуації в країні і відновлення фондового ринку з часом створять умови для припливу в країну іноземних капіталів і у формі портфельних інвестицій, які будуть використовуватися для фінансування підприємницької діяльності, не створюючи ризику встановлення іноземного контролю за російськими підприємствами. p align="justify"> Враховуючи викладене, можна зробити висновок про те, що істотного припливу портфельних інвестицій в економіку Росії в майбутньому чекати не варто.
Як було відзначено в попередніх розділах роботи, з теоретичної точки зору, важливість і необхідність інвестицій для розвитку національної економки очевидна. Таким чином, забезпечення більш високих темпів і стійкості зростання російської економіки представляється на основі моделі "інвестиційного розвитку", що передбачає збільшення обсягів та прискорення темпів зростання інвестицій, створення сприятливих умов для вітчизняних та іноземних інвесторів. p align="justify"> Інвестиційний шлях розвитку економіки, як показує світовий досвід, вимагає від національної економіки дотримання певних макроекономічних пропорцій [25, c.68]. Зокрема, рівень капіталізації не повинен опускат...
