на ринкову кон'юнктуру. Існують різні методологічні підходи до котирування цінних паперів. Серед них можна виділити метод єдиного курсу, заснований на єдиної, типовою ціною. Другий підхід - це реєстраційний метод, базується на реєстрації цін фактичних угод. Третій підхід заснований на методі фондової котирування, вживаному на німецьких біржах, коли до уваги приймаються тільки угоди, укладені при посередництві біржових маклерів.
Біржові операції мають відмітні особливості:
* здійснюються на спеціальних торгових майданчиках;
* ведуться за біржовими товарах, партіям, лотами;
* у відсутності товарів здійснюються за їх описом;
* проводяться регулярно;
* відрізняються гласністю;
* характеризуються вільним ціноутворенням;
* прямо не регулюються державою;
* ведуться посередниками;
* підкоряються єдиним правилам по здійсненню операцій, які відображені в діючих законах і статуті біржі;
* вчиняються з урахуванням якості цінних паперів;
* мають спеціалізацію.
У Росії біржові операції регулюються Комісією з біржової діяльності при Міністерстві з антимонопольної політики і підтримки підприємництва, а фондові біржові операції - ФКЦБ.
8. Фондова біржа, її структура, завдання та функції. Механізм створення і управління біржею
Фондова біржа - це організатор торгівлі на ринку цінних паперів. Вона є некомерційною організацією (некомерційним партнерством), рівноправними членами якої можуть бути тільки професійні учасники ринку цінних паперів. До завданням фондової біржі відносяться:
* мобілізація фінансових ресурсів;
* забезпечення ліквідності фінансових вкладень;
* регулювання ринку цінних паперів. Функціями фондових бірж є:
* організація біржових торгів;
* підготовка і реалізація біржових контрактів;
* котирування біржових цін;
* інформаційне забезпечення;
* гарантоване виконання біржових угод. p> Принципами біржової роботи виступають: 1) особиста довіра між брокером і клієнтом;, 2) гласність, 3) регулярність; 4) регулювання діяльності на 'основі жорстких правил. Структурними підрозділами біржі є:
• котировальная (котирувальна) комісія;
• розрахункова палата (відділ);
• реєстраційна комісія;
• клірингова комісія;
• інформаційно-аналітична служба;
• відділ зовнішніх зв'язків;
• відділ консалтингу;
• відділ технічного забезпечення;
• адміністративно-господарський відділ;
• арбітражна комісія;
• комітет з правилами біржових торгів.
Членами біржі можуть бути представники брокерських фірм, дилерів, банків і асоціацій. Члени біржі повинні сплатити внесок відповідно до її статуту і можуть мати на біржі кількох представників. Члени біржі поділяються на дві категорії: 1) роблять угоди за свій рахунок і за рахунок клієнта, 2) укладають угоди тільки за свій рахунок. Члени біржі зобов'язані брати участь у загальних зборах засновників, сплачувати внески і дотримуватися статуту біржі.
Управління біржею здійснює загальні збори, рада біржі і рада директорів. Вищий орган біржі - загальні збори. Рада біржі є загальним координаційним центром. Його зазвичай очолює президент біржі. Рада директорів - це виконавчий орган біржі. Загальні збори обирають ревізійну комісію біржі. Воно визначає спеціалізацію біржі або її універсальний характер. Кожна біржа самостійно здійснює підбір цінних паперів, становить біржові правила, набирає фахівців, а також встановлює механізм біржових торгів.
Основними статтями доходу біржі є:
* комісійну винагороду, яке стягується з учасників біржових торгів, за кожне замовлення, виконаний в біржовому залі;
* плата за лістинг (включення товарів, цінних паперів до біржового перелік);
* вступні, щорічні та цільові внески членів біржі;
* внески на покриття поточних збитків або на створення необхідних резервів.
Біржова ціноутворення базується на оперативному обліку основних властивостей біржового товару, кон'юнктури ринку, обсягу аналогічного товару і залежить від великої кількості чинників. Ціноутворення на біржі характеризується рядом певних понять. Під базисною ціною мається на увазі ціна біржового товару стандартної якості зі строго певними властивостями.
Типова (довідкова) ціна відображає вартість одиниці товару при типових обсягах продажів і умовах реалізації.
Контрактна ціна - це фактична ціна біржової угоди. Ціна попиту - ціна товару, пропонована покупцем. Ціна пропозиції - ціна товару, пропонована продавцем. Спред - це розрив між мінімальною і максимальною ціною. Маржа - страхувальний платіж, що вноситься клієнтом біржі за куплений або п...
