економічного зростання, у травні Національним банком була знижена базова ставка з 8 до 7 відсотків. На даному рівні вони зберігалися до кінця 2010 року. br/>В
Графік 2. Динаміка інфляції, ставок НБ КР і міжбанківських операцій репо (на кінець періоду)
Виходячи з графіка 2 можна зробити висновок, економічний спад оцінювався Міністерством економічного регулювання в 5,4 відсотка, то за підсумками 2010 року ВВП в реальному вираженні знизився тільки на 1,4 відсотка. Обсяг кредитного портфеля комерційних банків виріс за рік на 4,6 відсотка. Обсяг кредитів небанківських фінансово-кредитних установ збільшився на 18,8 відсотка, в тому числі мікрофінансових організацій - на 25,4 відсотка. p align="justify"> Враховуючи зростання інфляційного тиску і потенційне суттєве нарощування бюджетних витрат, Національний банк у серпні вніс корективи у грошово-кредитну програму в цілях поступового посилення грошово-кредитної політики, які припускали активізацію операцій зі стерилізації надлишкової ліквідності. Одним із заходів Національного банку в цьому напрямку було визначено нарощування обсягу нот у зверненні. У результаті в другому півріччі обсяг нот в обігу виріс з 200 млн. сомів на кінець червня до 669,2 млн. сомів на кінець грудня 2010 року. Облікова ставка НБ КР, прив'язана до усередненої прибутковості 28-денних нот НБ КР за останні чотири аукціони, за 2010 рік підвищилася до 5,5 відсотка (+4,6 процентного пункту). В умовах істотного збільшення чистих витрат Уряду, в кінці 2010 року Національний банк проводив операції з продажу ДЦП на умовах репо з метою додаткового вилучення надлишкових резервів комерційних банків. p align="justify"> Загальний обсяг державних цінних паперів, що перебувають в обігу, склав 8,6 млрд. сомів, скоротившись за рік на 6,0 відсотка. Зниження обсягу державних цінних паперів в обігу було пов'язано із зменшенням обсягу емісії практично всіх видів ДЦП, за винятком КЗ, ДКО і муніципальних облігацій. Це відповідним чином позначилося на структурі державних цінних паперів (графік 3). br/>В
Графік 3. Структура державних цінних паперів в обігу
Об'єм ГКВ (у), емітованих в попередні роки в процесі врегулювання заборгованості Уряду перед НБ КР, у звітному році не змінився, а їх питома вага в структурі ДЦП виріс з 6,0 до 6,4 відсотка . У той же час у звітному році частина ДКО (у) була погашена, в результаті чого заборгованість Міністерства фінансів за державними цінними паперами врегулювання знизилася на 23,3 відсотка і склала на кінець звітного року 1,3 млрд. сомів. p align="justify"> Незважаючи на динамічний розвиток в минулій п'ятирічці економіки і грошово-кредитної сфери Киргизької Республіки, можна виділити ряд невирішених проблем і макроекономічних ризиків, які обмежують ефективність проведеної грошово-кредитної політики та розвиток банківського сектора.
Основними з них є:
