ому залежався від зовнішньої політики країни, тоб Різні держави підходять до цього питання діференційовано.
Альтернативним стратегією управління валютними ризико между ІНОЗЕМНИМИ компаніямі, что мают Довгострокові ділові зв язки, є так кличуть входити техніка поділу Ризиків.
Поділ Ризиків - це угода между компаніямі, уклад У ФОРМІ договором, в якому покупець и продавець Погоджують взяти на себе заздалегідь визначеня Частину ВТРАТИ, пов язаних з коливання валютних курсів, Незалежності від того, Які ВТРАТИ Компанії зізналася насправді.
Таким чином, ЯКЩО ФІРМИ розраховують на Довгострокові взаємовігідні отношения, а флуктуації валютного прайси НЕ могут однозначно вплінуті на їхній фінансовий стан, то Використання стратегії поділу Ризиків спріятіме збільшенню торговельного обороту между компаніямі, передбачуваності ФІНАНСОВИХ потоків та ін.
Для прикладу розглянемо випадок, коли американська компанія займається виробництвом легкових автомобилей и при цьом імпортує Частину комплектуючих з Японии.
Довгострокові коливання валютного курсу USD / JPY призводять до того, что одна компанія дістає прибуток за рахунок партнера, І, ЯКЩО коливання курсу будут Дуже значний, то одна Із СТОРІН может перерваті отношения. Одним Із РІШЕНЬ цієї проблеми для обох компаний буде, Наприклад, угода про ті, что ВСІ імпортні закупівлі американской Сторони проводітімуться в японських ієнах Доті, поки обмінній курс буде в межах від 115 до 125 ієн за 1 долар США. Если курс знаходітіметься на цьом Рівні, американська фірма погоджується нести Можливі Валютні РИЗИКИ. Однак, ЯКЩО курс упаду нижчих зазначеної Межі, сторони відповідно до договору розділять збитки американской ФІРМИ между собою.
Стратегія поділу Ризиків вікорістовується, в Першу Черга, для того, щоб пом якшити негативний Вплив Зміни валютних курсів на фінансовий стан партнерів. Звічайній, Постійна девальвація однієї валюти вімагатіме Дуже частого перегляду умів договором про поділ ризику. У світовій практіці догоди про поділ ризику укладаються ПРОТЯГ Вже більш чем 50 років.
Віщерозглянуті методи страхування валютних Ризиків належати до так званні методів природного хеджування. При цьом Укладання догоди про Розділ Ризиків є найефектівнішім з точки зору вартості хеджування.
Таким чином, Використання таких угідь может надаті значний допомог вітчизняним компаніям, что беруть доля у Міжнародній торговли, ТОМУ ЩО у них з являється можлівість застрахуваті собі від валютних Ризиків відносно дешево и, що не користуючися услуг галі не розвинутого прайси валютних деривативів: ф ючерсів, форвардних Контрактів, валютних опціонів и свопів.
Для візнaчення стiйкoстi курсiв Вaлюта дo кoлівaння неoбхiднo oбрaті вiдпoвiдній крітерiй, Який бі дoзвoлів oцiніті дінaмiку цiннoстi кoнкретнoгo увазі Вaлюта. У умoвaх невізнaченoстi, тaкие пoкaзнік oбрaті вaжкo, бo вiдoмій мaтемaтічній aпaрaт пoтребує кoнкретнoгo візнaчення aбo знaчення вaлютнoгo курсом, aбo між йoгo кoлівaння. Дoцiльнім мoже буті вікoрістaння крітерiю Гурвiцa. Тoдi мaйбутнiй вaлютній курс буде рoзрaхoвувaтісь нaступнім чінoм:
(3.2)
де gj - вiдпoвiдній кoефiцiєнт песімiзму-oптімiзму для курсом j-ї Вaлюта.
Вaжлівoю умoвoю ефектівнoгo вікoрістaння крітер...
