"justify"> В даний час російський ринок цінних паперів виконує дві найважливіші завдання: забезпечує механізм перетворення сукупних заощаджень в інвестиції в російські підприємства і сприяє підвищенню ринкової ефективності економіки в цілому. Для виконання цих завдань необхідно забезпечити надійність і прозорість функціонування фондового ринку та свободу перерозподілу грошових коштів. Назріла необхідність лібералізації досить зарегульованого російського ринку цінних паперів. Необхідно зміщення акцентів в даному процесі від держорганів до саморегулівних організацій для оперативного реагування на ситуації, що складаються на фондових ринках. Так, наприклад, рішення про припинення торгів повинні прийматися безпосередньо організатором торгівлі, а не ФСФР.
Крім того, в силу виняткової важливості розвитку ринку деривативів в Росії необхідна відміна обов'язкової державної реєстрації проспекту емісії для біржових похідних цінних паперів з метою збільшення їх асортименту та якості, відповідного бажанням учасників ринку.
Інтеграційні процеси в брокерсько-дилерської діяльності зачіпають наступні аспекти розвитку російського ринку цінних паперів:
- посилюється роль IPO в процесі залучення капіталів компаніями, що стає можливим завдяки діяльності на ринку великих андеррайтерів, що формуються з числа великих інтегрованих фінансових груп;
активізується трейдерська діяльність брокерсько-дилерських компаній, що веде до зростання котирувань на ринку;
розширюється клієнтська база фондового ринку завдяки розвитку «фінансових супермаркетів»;
розширюється сектор бізнесу злиттів і поглинань;
транснаціоналізація фінансового бізнесу на російському ринку цінних паперів через поступове зняття обмежень на участь нерезидентів та нерезидентних паперів в торгах на російському ринку.
Входження російських компаній на зарубіжні ринки здійснюється за допомогою злиття компаній і формування великої диверсифікованої структури, здатної здійснювати експорт капіталу, а також за допомогою приєднання до відомих великим закордонним компаніям (або покупка акцій) за умови збереження статусу російської компанії.
У сучасних російських умовах мають місце зовсім нові напрямки інтеграції брокерсько-дилерської діяльності, які включають:
) більш чіткий поділ дилерської діяльності на трейдерську і маркет-мейкерскую;
) розмежування брокерських послуг на класичний брокеридж і на Інтернет-брокеридж;
) входження брокерсько-дилерських організацій в «фінансові супермаркети», що дозволяє вирішувати проблему розрахунків та кредитування клієнтів на фондовому ринку.
Необхідними умовами даних напрямків інтеграції, які визначають їх зовнішню ефективність для економіки і фондового ринку в цілому, належать [27]:
) вдосконалення системи обліку прав власності шляхом підвищення матеріальної відповідальності реєстраторів за рахунок введення механізмів обов'язкового і добровільного страхування відповідальності реєстраторів і депозитаріїв;
) введення нових фінансових інструментів на ринку цінних паперів, таких, як короткострокові облігації, які передбачають полегшений порядок реєстрації випуску, а також іпотечні цінні папери, щ...
