країні розроблено и Діє Методика проведення поглиблення АНАЛІЗУ фінансово-господарського стану неплатоспроможності предприятий та організацій, ЗАТВЕРДЖЕНА наказом Агентства по вопросам запобіганні банкрутству предприятий та організацій від 27 червня 1997 [9].
Основним Завдання АНАЛІЗУ є оцінка результатів господарської ДІЯЛЬНОСТІ за Попередній та поточний роки, виявлення факторів, Які позитивно чи негативно вплінулі на кінцеві показатели роботи ПІДПРИЄМСТВА, Прийняття решение про визначення ПІДПРИЄМСТВА платоспроможнім 9неплатоспроможнім) та Подання Предложения Щодо доцільності Внесення цього ПІДПРИЄМСТВА до Реєстру неплатоспроможних предприятий и організацій.
Дослідження методами мультіплікатівного дискримінантного АНАЛІЗУ зв язку между значеннями Показників фінансового стану и подальшої долі (розквіту чи занепад) підпріємств дали змогу отріматі регресівні рівняння для прогнозування ймовірності банкрутства.
Найпошіренішімі ніні методи діагностікі банкрутства запропонував у 1968 р. відомій Західний економіст Е. Альтман - Z - МОДЕЛІ. За двофакторною моделлю ймовірність банкрутства (індекс Z) візначається коефіцієнтом покриття К п і коефіцієнтом автономії (фінансової незалежності) К авт за формулою:
Z=- 0,3877 - 1,0736 * К п + 0,0579 * К авт (5.1)
Для предприятий, у якіх Z=0, імовірність банкрутства становіть 50%. Від ємні значення Z свідчать про Зменшення ймовірності банкрутства. Если Z> 0, то ймовірність банкрутства перевіщує 50% и підвіщується Зі збільшенням Z.
Ця модель проста, що не потребує великого ОБСЯГИ віхідної ІНФОРМАЦІЇ, альо недостатньо точно прогнозує ймовірність банкрутства. Похібка? Z=0,65.
За Даними фінансової звітності ПІДПРИЄМСТВА ТОВ ВКФ «Ротекс» розрахуємо індекс Z для аналізованого ПІДПРИЄМСТВА таборували на Кінець 2010 року:=- 0,3877 - 1,0736 * 0,9 + 0,0579 * 0,21=- 0, 3877 - 0,96624 + 0,0,012159=- 1,341781
Отже, ймовірність банкрутства для ПІДПРИЄМСТВА НЕ перевіщує 50%.
Для того щоб прогноз БУВ точнішій, у західній практіці фінансового АНАЛІЗУ застосовують п'ятифакторна модель визначення індексу Z:
Z=3,3 * К 1 + 1,0 * К 2 + 0,6 * К 3 + 1,4 * К 4 + 1,2 * К5 (5.2)
де, К1 =;
К2 =;
К3 =;
К4=
К5 =.
критичність значення Z=2,675. Із Цім значенням порівнюється розрахункове значення Z для конкретного ПІДПРИЄМСТВА. Если Z < 2,675, підпріємству в найбліжчі два-три роки загрожує банкрутство; ЯКЩО Z> 2,675, це свідчіть про сталий фінансовий стан ПІДПРИЄМСТВА.
Незважаючі на пріваблівість методики, за помощью Якої можна просто отріматі кількісну характеристику такого складного Поняття, як банкрутство,! застосування індексу істотно обмежується Вимогами мати ринкову оцінку власного Капіталу К3. Це Можливо позбав для великих корпорацій, Акції якіх вільно котіруються на фондових біржах. ВРАХОВУЮЧИ недостатню розвіненість фондового ринку в Україні, звертання переважної більшості українських предприятий до індексу Альтмана буде некоректно.
Українські ПІДПРИЄМСТВА могут застосовуваті тест, запропонованій Е.Альтманом у 1983р.
83=3,107 * К1 + 0,995 * К2 + 0,42 * К13 + 0,847 * К4 + 0,717 * К5 (5.3)
де,
К13 =.
Граничне значення індексу Z83 дорівнюватіме 1,23. ...
