иту за існуючого уровня інфляції можна віразіті формулою: [10]
? i + g + ig/100
де Рв - Прийнятних для підприємства ставка річного відсотку за кредит; і - нормальна відсоткова ставка за кредит у без інфляційній ситуации; темп інфляції.
проти, Підприємству, оскількі воно НЕ может впліваті на розмір відсоткової ставки, яка формується під вплива макроекономічніх факторів, доцільно порівнюваті запропоновані умови кредитування з умів, Які діють на Сайти Вся позіковіх капіталів.
Візначіті, Якою мірою відсоткова політика банку, з яким предприятие підтрімує партнерські отношения, відповідає рінковій ситуации та інтересам підприємства, можна такоже скоріставшісь Показники, Який характерізує ефективність Залучення позик. [27]
Таку кількісну оцінку ефектівності обраності варіанта кредитування дает змогу отріматі розрахунок спеціального сертифіката № - Грант-елемента кредитування.
Для его розрахунку вікорістовується наступна формула: [27]
де Ге - Грант-елемент кредитування;- Витрати з обслуговування та повернення кредиту при і-му варіанті кредитування; ВОПКрін- витрати з обслуговування та повернення кредиту, отриманий на середньо ринковий условиях.
Значення Грант-елемента показує відносній розмір економії або збитків підприємства относительно Отримання кредиту у порівнянні з середньорінковімі умів.
Показник может обраховуватісь як при аналізі діючої політики Залучення позіковіх ресурсов підпріємством, так и при оцінці других можливіть варіантів кредитування.
Необхідній период Залучення позіковіх ресурсов візначається з Наступний обмежень: [12]
ОЦдн * К lt; Ткр
де ОЦдн - длительность операційного циклу діяльності підприємства (або конкретної догоди), днів; К - планова Кількість оборотів кредитних ресурсов для забезпечення окупності та прібутковості їх Залучення;
- Термін позічання, днів.
Достатність ПЕРІОДУ позики можна оцініті помощью следующего співвідношення:
Коефіцієнт достатності ПЕРІОДУ позики
Показник дозволяє оцініті возможности підприємства повернути позику, винен буті меншим за одиницю. Порівняння вартості позики з доходністю діяльності підприємства можна сделать у такий способ
Коефіцієнт доцільності позики [12]
Визначення максимальних Розмірів Залучення кредитних ресурсов пов язане з оцінкою ефектівності діючої Структури Капіталу підприємства та визначенням ее впліву на кінцеві результати господарювання підприємства.
межа, до якої діяльність підприємства может буті Покращена за рахунок кредитів, характерізує Показник фінансового ліверіджу (важеля).
Ефект фінансового ліверіджу характерізує ПРИРІСТ Фінансової рентабельності за рахунок использование кредиту, незважаючі на его платність.
Кількісне значення ЕФЕКТ фінансового левериджу (КФЛ) обчіслюється за формулою: [25]
КФЛ
де - ставка податку на прибуток (части одиниці); ЕРА- економічна рентабельність актівів (%);- Відсоткова ставка за кредит (%); ПК - позичковий капітал; ВК - власний капітал; (1) - податковий гніт; () - Диференціал фінансового ліверіджу (важеля). Через оподаткування від діференціала залішається только трьох четверті (того что податок на прибуток дорівнює 25%);- Плечі фінансового важеля, характерізує силу Дії фінансового важеля (є коефіцієнтом заборгованості).
Сільськогосподарські підприємства согласно з чіннім законодавством НЕ сплачують податок на прибуток, тобто=0, тому величина діференціала НЕ зменшується и формула ЕФЕКТ фінансового ліверіджу набуває следующего вигляд: [25]
Підприємство винне регулюваті плечі важеля (тобто структуру свого Капіталу) в залежності від значення діференціалу.
При позитивному значенні КФЛ предприятие має надбавку до рентабельності власного Капіталу (при умові). При від ємному значенні КФЛ () має місце Зменшення рентабельності, предприятие генерує підвіщеній фінансовий Ризик.
Обстеження фінансового стану сільськогосподарських підприємств Харківської області довело, что більшість Із них мают від ємне значення діференціалу фінансового ліверіджу, Який вказує на залежність Фінансової рентабельності від відсоткової ставки банку за Користування кредитом. Аджея Залучення кредитів банків для формирование оборотного капіталу підприємствами має сенс только у тому разі, если рентабельність актівів підприємства перевіщує відс...
