у. Захистити права акціонерів, порушені внаслідок конфлікту інтересів, часом дуже складно. Основну роль тут відіграють судові процедури.
При умовному поділі прав за критерієм безпосередньої мети майнового задоволення (майнові) і непрямої майнової мети (немайнові), аналіз порушень показує, що поширеність порушень між зазначеними групами прав різна і має різні наслідки. Майнові права порушуються досить рідко. Причиною цього є те, що вони, як правило, встановлені в імперативних нормах законодавства і досить детально регламентовані. Їх пряме порушення легко оскаржується у судовому порядку, а позови про відновлення порушених майнових прав задовольняються в більшості випадків.
Найсуттєвіші суперечки при порушенні майнових прав акціонерів, як правило, пов'язані з визначенням ринкової вартості акцій акціонерного товариства, що викуповуються їм у акціонерів у випадках, передбачених ст.75 Закону.
Права акціонера на участь в управлінні порушуються в Росії набагато частіше, ніж інші. Це пояснюється наступними обставинами: по-перше, порядок здійснення прав на управління недостатньо детально врегульовано в законодавстві, що дає можливість різного тлумачення, а отже, породжує суперечки, так як зацікавлені особи, переслідуючи свої інтереси можуть по-різному тлумачити норми закону. По-друге, при створенні товариства його установчі документи містять, як правило, тільки основні положення, що регламентують права акціонерів. По-третє, якщо порушити це право, то недосяжними для акціонера виявляться багато наступні права, наприклад, право на дивіденд; По-четверте, при судовому оскарженні порушення немайнових прав акціонера (прав участі) суд, навіть визнавши, що право порушене, може відмовити у його захисті. Скажімо, при прийнятті загальними зборами акціонерів рішення про порушення права акціонера на участь у загальних зборах на підставі п.7 ст.49 Закону - суд має право з урахуванням усіх обставин справи залишити в силі оскаржуване рішення, якщо голосування даного акціонера не могло вплинути на результати голосування , допущене порушення не є істотним і рішення не спричинило заподіяння збитків даному акціонеру.
Щоб визначити способи захисту прав акціонерів - доцільно виявити очевидні протиріччя інтересів різних акціонерів і працівників і встановити напрямки правового вирішення цих питань.
Перша група протиріч виявляється у взаєминах великих і дрібних акціонерів. Зауважимо, що практично всі дослідники даних відносин єдині в думці про те, що в Росії відбувається масове порушення прав дрібних акціонерів, але досі законодавець не запропонував необхідних механізмів щодо вирішення проблеми.
Практика акціонерних відносин постприватизаційного періоду демонструє один з досить нових для Росії корпоративних конфліктів - боротьбу акціонерів між собою з причини появи зовнішнього інвестора, який прагне контролювати акціонерний капітал, не піклуючись про збереження цілісності самого суспільства.
На перших етапах приватизації управлінці колишніх державних підприємств реалізовували свої інтереси, купуючи за безцінь акції, поширені серед дрібних акціонерів, якими були в основному працівники. На даний період, з розвитком біржового ринку, сформувалася категорія портфельних інвесторів, яких характеризує відсутність інтересу керувати акціонерним товариством і брати участь у його економічної діяльності, але замість цього вони, як правило, прагнуть отримувати спекулятивний прибуток від біржової гри на акціях або іноді скуповують за заниженими цінами контрольний пакет акцій для того, щоб брати участь у розпродажі ліквідних активів товариства, що може призвести і до банкрутства суспільства. Очевидно, що зазначені фактори дестабілізують становище дрібних інвесторів. А адже існує досить багатий зарубіжний досвід боротьби з поглинаннями тих компаній, які не виставлені на продаж, що може бути використано в певній мірі і в Росії.
Наприклад, у суспільстві з'являється великий акціонер і реалізує свої майнові інтереси таким чином: призначає свого директора, який від імені товариства приймає позикові зобов'язання, надає заставу цінного обладнання, потім не виконує прийняті зобов'язання - суспільство на межі банкрутства, а цінне майно залишається в організації, контрольованої цим акціонером. У такій ситуації інші акціонери не зможуть отримати майнове задоволення, оскільки суспільство не покаже прибуток і не виплатить їм дивіденди.
Акціонери, які володіють пакетом акцій до 25% включно - не можуть навіть заблокувати найкардинальніші для життя суспільства питання, скажімо, про продаж цінного майна, що становить основну вартість суспільства, про реорганізацію і т д. Дрібні акціонери в основному орієнтуються на портфельні інвестиції, де доходи формуються: а) у формі дивідендів (якщо великі акціонери приймуть таке рі...
