функцією ЦІННИХ ПАПЕРІВ є мобілізація коштів для фінансового забезпечення актівної підприємницько-виробничої ДІЯЛЬНОСТІ.
Впродовж 2008 - 2010 рр. макроекономічна ситуация посілюється у своїй нестабільності, світова фінансова криза набірає обертів, відповідно відреагував и фондовий ринок України.
прослідковується зростання Загальне ОБСЯГИ зареєстрованіх віпусків ЦІННИХ ПАПЕРІВ від 25% (як у 2002р.) до 45% (як у 2 007 р.) на рік и течение 2000 - 2 011 рр. ВІН зріс более, чем у 16 ??разів.
Ринок цінних паперів України Виступає однією з найважлівішіх складових української економіки, яка є Показники розвитку НЕ только Сайти Вся Капіталу, а й всієї Фінансової системи країни. Сучасний стан Сайти Вся ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ЙОГО структура утворена внаслідок процесів трансформації економічної системи, Які відбуліся в Україні під вплива внутренних факторів ее розвитку, a такоже ЗОВНІШНІХ, тобто криз на світовіх ФІНАНСОВИХ ринках Упродовж останніх років.
Сьогодні фондовий ринок НЕ Виконує своих функцій: чи не спріяє Залучення інвестіцій i перерозподілу Капіталу. Крім того, потребує вирішенню Ціла низка проблем (рис. 3.1.).
Рис. 3.1. Проблеми Функціонування фондового ринк.
Слід відмітіті, что на сегодня в Україні галі не склалось традиції и правила роботи з цінними паперами, a відповідно, и система регулювання фондового Сайти Вся перебуває у стані формирование. Ее характерними особливую є:
- відсутність надійного усталеного законодавства при значній кількості нормативних АКТІВ виконавчих ОРГАНІВ;
- жорсткі настанови при Слабко контролі їх виконан;
- змішаний характер; відсутність традіцій, звічаїв, правил чесної поведінкі.
Фондовий ринок України має й достатньо складним структуру державного регулювання. Це обумовлено:
1) змішаною (банківською и небанківською) моделлю Сайти Вся ЦІННИХ ПАПЕРІВ, что Включає в систему регулювання Національний банк и небанківські Державні органи;
2) масштабною пріватізацією через Механізми ЦІННИХ ПАПЕРІВ за актівної участия Фонду державного майна;
) невізначеністю взаємовідносін между законодавчий та Виконавчою гілкамі власти и виконавчими структурами;
) недосконалістю інстітуціональніх норм, что регулюють цею ринок [21].
Вивчаючи досвід регулювання рінків ЦІННИХ ПАПЕРІВ у странах з перехідною економікою, зокрема Польщі, можна наголосіті на головному - це Термін создания КОМІСІЇ з ЦІННИХ ПАПЕРІВ та бірж, якові утворена водночас з варшавське фондових біржею. Тобто удалось избежать ситуации, коли ринок є, но на ньом немає регулятора, Що сталося в Україні: у одна тисяча дев'ятсот дев'яносто одна р. Було Створено Українську фондових біржу, а у 1995 - ДКЦПФР. У Польщі спочатку Було Створено регулятор, а потім усі учасники змушені були функціонуваті за чітко встановленим правилами, что дало змогу почти Одразу поставити Високі вимоги до Сайти Вся [29].
Досягнення ефектівності национальной економіки загаль и фондових рінків, что розвіваються, требует особливого підходу и до побудова системи державного регулювання. ВІН має передбачаті:
- вищий степень втручання держави на ринках, что розвіваються, порівняно з розвинення фондових Рінк. Аджея даже в індустріальніх странах в моменти фондових криз степень втручання держави растет, а ринкі, что розвіваються, Постійно потребують розвитку ОКРЕМЕ компонентів, інвестіцій в інфраструктуру, создания технологий и ФІНАНСОВИХ продуктов, ПРОФЕСІЙНИХ та інстітуційніх учасников;
- сприяння створеня інфраструктурі фондового Сайти Вся з боці держави (в перехідніх економіках держава, як правило, володіє більшімі ресурсами чем приватний бізнес), Впровадження форм західної ділової практики, ініціювання ФІНАНСОВИХ інновацій; создания системи економічних стімулів до інвестування у фондові інструменти, професійної ДІЯЛЬНОСТІ з цінними паперами; Здійснення Нагляду за системою Ціноутворення та діловою практикою, формирование загальнопрійнятої ділової етики.
Альо поряд з ЦІМ слід мати на увазі, что кінцева мета, за Досягнення якої Несе відповідальність держава ,? Залучення довготерміновіх інвестіцій на фондовому ринку в реальний сектор, тому создания регулятівної інфраструктурі у ПОВНЕ обсязі відповідно до розвинутих стран НЕ є самоціллю. У даного випадка віпереджання розвитку и обсягів регулятівної інфраструктурі уровня развития фондового Сайти Вся веде НЕ только до зростання регулятивного витрат, а й до інертності ринк.
Важлива безпосередньо покращення механізму державного регулювання фондового Сайти Вся Україна є Цільові Держав...
