м з таких актів є Федеральний Закон "Про ринок цінних паперів" , прийнятий 22 квітня 1996 року. Це перший російський закон про цінні папери. До введення його в дію було прийнято цілий комплекс нормативних документів, в основному президентських указів, пов'язаних з приватизацією, прямо або побічно або навіть повністю зачіпають і регулюють сферу, до якої належить ринок цінних паперів. Загальна кількість цих документів складало більше 100.
Переломним моментом у розвитку російського ринку цінних паперів слід вважати 1994 год. Надзвичайно негативно на емісійної активності відбився крах фінансових пірамід, які залучали кошти населення під обіцянки високих доходів (яскравим прикладом тому може слугувати діяльність таких фінансових компаній, як "МММ", "Чара-Банк", "Володаря" і Т.Л.). Але одночасно на фондовому ринку активізувалася діяльність, пов'язана з обігом акцій приватизованих підприємств та приватизаційних чеків, а також діяльність держави з фінансування дефіциту державного бюджету шляхом випуску державних цінних паперів - короткострокових облігацій.
Найважливішими завданнями ринку цінних паперів є забезпечення гнучкого міжгалузевого перерозподілу інвестиційних ресурсів, залучення інвестицій на російські підприємства, створення умов для стимулювання накопичень і подальшого їх інвестування. Для вирішення цих завдань необхідно було створити надійну правову базу.
Однією з головних завдань, яке повинен був вирішити Закон - була максимальна захист прав інвесторів та забезпечення правопорядку на ринку, при якому його учасники чітко виконували вимоги законодавства. Найбільш небезпечними правопорушеннями, відомими на російському фондовому ринку за його недовге існування, були випуск сурогатів цінних паперів, незаконна професійна діяльність без відповідної ліцензії та різного роду шахрайства. Причинами цих правопорушень, як правило, були численні протиріччя законодавства про цінні папери, відсутність ефективної системи санкцій до правопорушників, інформаційна "Непрозорість" ринку, нерозвиненість механізму саморегулювання. p> У прийнятому Законі встановлено заборону на діяльність учасників ринку без ліцензії, на випуск і звернення сурогатів цінних паперів, майже цілий розділ присвячений відповідальність за порушення законодавства про цінні папери.
Один з принципів, закріплених у Законі, - Поєднання вертикально-владного державного регулювання з саморегулюванням. Саморегульовані організації отримують блок повноважень і законний статус, а єдина державна політика на фондовому ринку забезпечується шляхом концентрації повноважень у цій сфері в одному органі - Федеральної комісії з ринку цінних паперів, при цьому ряд функцій зберігається за Банком Росії. Комісія підпорядковується безпосередньо Президенту РФ, і цей факт свідчить про ту значущості, яка надається фондового ринку в економіці.
У законі покладено початок встановленню відповідальності за використання службової інформації, а також виділена інформація на ринку цінних паперів як система відносин.
Таким чином, Закон вносить впорядкованість і стабільність на ринку, без якого його інтенсивне і якісний розвиток практично неможливо.
Ринок цінних паперів є сферою відносин, що бурхливо розвивається останні кілька років. Це відноситься не тільки до появи нових фінансових інструментів, нових сегментів інфраструктури ринку, а й до численних спроб їх законодавчого регулювання.
Інші нормативні акти. Як це випливає з короткого аналізу джерел регулювання конкретних видів цінних паперів, велике значення набувають нормативні акти, визначають порядок емісії і режим окремих видів цінних паперів.
У поточному законодавстві не охоплені питання, пов'язані з межбіржевие клірингом і погашенням зобов'язань по цінних паперів, ф'ючерсних і опціонних угод; цінні папери відокремлені від інвестиційних ризиків і інвестиційних інструментів. Основні напрямки вдосконалення законодавства про цінні папери випливають з нижченаведених висновків.
У результаті перетворення державної власності в акціонерну, злиття, поглинання, трансформації різних правових форм організації бізнесу, відбувається процес створення великих промислових, фінансових, комерційних і некомерційних об'єднань (Концернів), які у світовій господарській практиці називаються корпораціями або акціонерними компаніями.
Діючі правові документи в галузі ринку цінних паперів не охоплюють всю сукупність актів, прийнятих по ходу реалізації державної програми приватизації, становлення російського ринку цінних паперів та розвитку корпоративних структур, оскільки кількість таких актів нагадує лавину швидкозмінних і доповнюють один одного законодавчих актів і відомчих інструкцій Держкоммайна Росії, Мінфіну Росії, Центрального Банку РФ і Федеральної комісії з ринку цінних паперів.
Причиною такого спонтанного розвитку акціонерного права та правового регулювання ринку цінних паперів в цілому є специ...
