но функціонувати в умовах кризи. У споживчому секторі найбільш привабливо виглядають акції функціонуючої в сегменті масових продуктів живлення компанії «³мм-Білль-ДаннВ», попит на продукцію якої нечутливий до змінам реальних доходів населення. Важливо також, що зміцнення рубля позитивно відбивається на собівартості компанії, 30% витрат припадає на імпортні закупівлі. У числі фаворитів у секторі мінеральних добрив - В«АкронВ», навіть в умовах кризи працює майже на повну потужність у зв'язку з високим попитом на свою продукцію, а також В«СильвінітВ». У транспортній галузі найбільш цікаві інвестиції в В«ММТПВ», що демонструє зростання вантажообігу у 2009 р., значно перевищує середні показники по сектору. Тарифи компанії номіновані в доларах, в той час як собівартість виражена в рублях, що захистить майбутні доходи компанії від можливої вЂ‹вЂ‹девальвації рубля.
У категорію високого рівня інвестиційних ризиків традиційно включають менш ліквідні компанії, не завжди відповідні навіть російськими стандартами корпоративного управління, проте ринкова оцінка яких дозволяє розраховувати на тризначну прибутковість у перспективі 1-2 роки. У сегменті видобутку до таких компаній відноситься В«КузбасрозрізвугілляВ» - найбільший російський виробник енергетичного вугілля. У зазначену категорію також включають папери В«Інтер РАО" ЄЕС "В», інтерес до акцій якої підігрівають повідомлення про те, що компанія може отримати долі в цілому ряді російських енергокомпаній, які належать В«РусГідроВ» і В«ФСКВ» в якості непрофільних активів. Кращою довгостроковій ставкою в сегменті генерації експерти вважають В«ОГК-4В», яка володіє найбільш ефективним набором активів. Інвестиційна програма компанії реалізується ефективно, а стратегічний інвестор В«ОГК-4В» - німецький енергетичний концерн E.ON. - Забезпечує високу якість корпоративного управління. У машинобудуванні виділяють акції В«Улан-Уденського вертолітного заводуВ» - основним драйвером зростання котирувань є збільшення замовлень на російські вертольоти в 2009-2010 рр.. і сталий фінансове становище заводу. Також привабливими вважають папери компанії В«БамтунельбудВ», яка займається будівництвом і реконструкцією залізничних тунелів та має міцні ринкові позиції в ЮФО, Центральної та Східної Сибіру. Привілейовані акції В«БамтоннельстрояВ» передбачають дивідендні виплати не менше 10% чистого прибутку, при цьому їх дисконт до звичайним акціям знаходиться на рівні 85%.
Крім ринку акцій, для консервативних інвесторів досить привабливими виглядають вкладення в закриті пайові фонди. Зпіфи розраховані, як правило, на довгострокові вкладення і характеризуються високим рівнем надійності. Цей інструмент буде оптимальним для інвесторів, побоюються інвестувати в акції через ймовірність часткової або повної втрати капіталу.
Так, за підсумками I кв. цього року приріст вартості паю 5 найбільш дохідних Зпіфов склав близько 47,47-146,99%, що перевищило зростання фондових індексів за вказаний період. Найбільш дохідними виявилися Зпіфи нерухомості, закриті фонди акцій та венчурні фонди.
Високої привабливістю володіють фонди, що інвестують в покупку якісних сільськогосподарських земель з метою здачі їх в оренду сільгоспвиробникам (фермерам). На відміну від комерційної або житлової нерухомості, сільськогосподарська НŠ​​була залучена в спекулятивний "Міхур" останніх років, при цьому ціна сільгоспземель в РФ все ще набагато дешевше, ніж ціна аналогічних земель у країнах східної Європи. Прибутковість інвестицій в сільгоспземлі порівнянна із прибутковістю облігацій, при цьому рівень ризику інвестицій істотно нижче, оскільки інвестиціям відповідають реальні земельні активи, які здаються в оренду і приносять постійний дохід. Перспективність інвестицій у земельні фонди забезпечується також малим кількістю земель у сільгоспобороту. Враховуючи це, зростання цін на землі в найгіршому варіанті може тільки зупинитися на деякий час, але ніяк не стати негативним. Також є велика ймовірність того, що темпи зростання просто трохи сповільняться, але все одно будуть перевищувати рівень інфляції.
Рівень ризику інвестицій в інвестиційні паї Зпіфов нерухомості дуже низький, оскільки майно пайового інвестиційного фонду належить пайовикам фонду на праві спільної часткової власності. Крім того, ПІФ не може збанкрутувати. Інвестиціям пайовиків відповідають реальні земельні активи, які здаються в оренду і приносять постійний дохід. При це, як правило, майно фондів застраховане від різних стихійних лих: від повеней та злив до зсувів і ураганів.
Також привабливими для довгострокових інвесторів вважають закриті фонди особливо ризикових (венчурних) інвестицій. Зазвичай такі фонди інвестують кошти в різні проекти в сфері високих технологій: інтернет-комерцію, інтернет-розваги, контекстну і банерну рекламу, розробку програмного забезпечення та ігор, тобто динамічно розвиваються сфери економіки.
Інвестиції в Зпіфи є надійними і привабливими навіт...
