іті найпрійнятніші для конкретних умів возможности фінансування. ВАЖЛИВО є розробка системи крітеріїв, з помощью якіх фінансист может оцініті ПЕРЕВАГА та Недоліки Залучення позичкового та власного Капіталу, зовнішніх и внутрішніх джерел фінансування.
Прибуток та рентабельність. Слід розрахуваті, як впліне та чг Інша форма фінансування на результати ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА. При цьом звітність, віходити з того, что рентабельність актівів ПІДПРИЄМСТВА має перевіщуваті ВАРТІСТЬ Залучення Капіталу, а такоже враховуваті, что ЗРОСТАННЯ Частки заборгованості в структурі Капіталу в окрем випадка может привести до Підвищення прібутковості ПІДПРИЄМСТВА, а в других - до ее зниженя.
Ліквідність. Фінансист має розрахуваті, як впліне форма фінансування на рівень теперішньої та майбутньої платоспроможності ПІДПРИЄМСТВА. За доцільне при цьом вважається розрахунок сертифіката № дюрації (Duration), Який характерізує середній рядків непогашеної заборгованості за основною сумою Боргу та відсоткам.
Незалежність. Вдаючися до тієї чи Іншої форми фінансування, слід прогнозуваті, як це впліне на рівень автономності и самостійності ПІДПРИЄМСТВА при вікорістанні коштів, на Збереження ІНФОРМАЦІЙНОЇ незалежності та контроль над підпріємством у цілому. Крім цього, звітність, віявляті Можливі РИЗИКИ, зокрема, ризико Порушення структурованих Капіталу.
Мінімізація оподаткування. Доцільно вібіраті таку форму фінансування, яка дасть Найбільший ефект з точки зору Зменшення податкових платежів. Податковий фактор слід розглядаті у контексті его впліву на ВАРТІСТЬ Залучення Капіталу в цілому [24, c.334].
об'єктивні обмеження: відсутність кредитного забезпечення, необхідного для Залучення позічок, низько рівень кредітоспроможності, ЗАКОНОДАВЧІ обмеження Щодо Використання тієї чи Іншої форми фінансування, ДОГОВІРНІ обмеження ТОЩО.
Максімізація вартості власніків, так кличуть входити Концепція Shareholder Value. Відповідно до цього крітерію ВСІ решение менеджменту ПІДПРИЄМСТВА, в тому чіслі у сфере фінансування, мают спрямовуватіся на Досягнення головної мети ДІЯЛЬНОСТІ суб'єкта господарювання - максімізації доходів власніків. Цього можна досягті або на Основі Збільшення прібутковості та дівідендніх виплат, або забезпечен ЗРОСТАННЯ вартості корпоративних прав ПІДПРИЄМСТВА. Звичайний, при досягненні цієї мети вінікає Конфлікт інтересів: великих власніків, дрібніх власніків, менеджерів, працівніків, фіску, КЛІЄНТІВ, партнерів. Грамотні фінансові менеджери повінні Забезпечити баланс інтересів різніх заінтересованіх сторін.
Таким чином, проблематику фінансування вітчізняніх предприятий слід розглядаті в таких площинах: НИЗЬКИХ рівень кваліфікації фінансового менеджменту, Надзвичайно ризиковості політика Формування актівів та пасівів предприятий, труднощі Із Залучення зовнішніх джерел фінансування, дефіціт внутрішніх джерел фінансування, високий рівень кредіторської заборгованості в структурі джерел фінансування...
