.
З такою В«ПланкоюВ» вимог далеко не всяка організація може впоратися. Крім того, багато підприємств якраз і випускають облігації для того, щоб мобілізувати ресурси для вирішення своїх, як правило, фінансових проблем. При цьому підприємства далеко не завжди рентабельні. Загалом, такі вимоги ізолюють від фондового ринку малі підприємства та небанківські кредитно-фінансові організації, які потенційно можуть становити досить велику частку в структурі емітентів фондового ринку.
Основними учасниками на біржі є банки, оскільки тільки у них достатньо ресурсів для забезпечення роботи на фондовій біржі.
Також слід відзначити певні перешкоди за зверненням на фондовому ринку акцій. Акції провідних підприємств належать державі (72,5% акцій всіх АТ належить державі), а держава, як відомо, продавати їх особливо не поспішає. Це означає, що обіг акцій на фондовому ринку зведено до мінімуму. У той час як на світових фондових біржах торги акціями займають домінуюче положення.
Гальмуючим фактором розвитку фондового ринку є також високі ставки податків на операції з цінними паперами. В даний час ставка податку на доходи від операцій з цінними паперами в Білорусі становить 24%.
Як і раніше туманними залишаються гарантії для інвесторів у вільному розпорядженні отриманими доходами і безперешкодному переведенні їх в інші сфери. Офіційне законодавство гарантує інвесторам повернення вкладеного капіталу і отриманих від нього доходів. Однак відомі приклади, коли держава зобов'язувало великі підприємства, що працюють з прибутком, відраховувати частину своєї прибутку до спеціального фонду, іменований фондом національного розвитку. [23]
Але це поки торкнулося лише державних підприємств, в числі яких флагмани білоруської економіки - Білоруська калійна компанія, Новополоцький і Мозирський нафтопереробні заводи та інші. p> Все це відвертає потенційних інвесторів у бік більш перспективних і В«ПрозорихВ» варіантів вкладення своїх капіталів. Так, кількість професійних учасників ринку цінних паперів тільки за 2007 рік скоротилося майже вдвічі (з 111 на 01.01.2006 до 61 на 19.12.2007 р.)
Дані про обсягах біржових торгів цінними паперами (у млрд. руб.) на Білоруській валютно-фондової біржі за перший квартал 2008 року представлені на діаграмі (За даними офіційного сайту Білоруської валютно-фондової біржі). br/>В
Малюнок 4.1 Структура цінних паперів на БВФБ
Домінуюче становище на фондовому ринку в Білорусі, як видно, займають державні цінні папери. На їх частку припадає 95,3% усього обсягу угод. Найменшу частку, як і слід було очікувати, займають акції (частка акцій мала настільки, що її навіть не можна побачити на діаграмі). p> Тепер більш детально про цінні папери на білоруському фондовому ринку. p> Галузева і регіональна структура емітентів цінних паперів (кількість учасників) у Білорусі станом на 01.04.2008 р. представлена ​​на малюнках (за даними Білоруській валютно-фондовій біржі): ...
