іжний союз, з одного боку, все більше і більше втрачає привабливість, оскільки знижувальний тренд внутрішньорегіональної торгівлі переважує можливі виграші, і, отже, по закінченні системного спаду (термін Я. Корнаї) частка взаємної торгівлі у зовнішньоторговельному обороті буде занадто мала для того, щоб вищевказані стимули змогли змінити хід подій, з іншого боку, він зажадає щонайменше об'єднання певної частини (яка може виявитися значною) національних резервів твердої валюти. З огляду на те, сто більшість країн СНД відчуває нестачу резервної валюти, це перешкода навряд чи вдасться усунути, особливо якщо взяти до уваги небажання Росії виступати в ролі буксира по відношенню до іншим країнам СНД.
Хворіє того, іноді забувають, що якщо пріоритет відданий стабільності внутрішніх фінансів і цін, то шанси багатостороннього клірингу помітно скорочуються, оскільки при покритті консолідованих дисбалансів "зсередини" центральні банки країн, що мають позитивне сальдо, стикаються з необхідністю в цілях збалансованості ринку емітувати грошові активи, виражені в національній валюті, що в більш довгостроковому плані ставить під загрозу внутрішню грошово-фінансову політику.
Однак ще важливіше те, що якщо конвертованість, досягнута до теперішнього часу в посткомуністичних економіках, "виживе", то платіжний союз означатиме необхідність для нових країн відступити з уже завойованих рубежів. Ні Росія, ні її більш слабкі партнери не підуть на це. p> Історичні свідчення говорять про те, що після введення конвертованості за поточними розрахунками ідея багатостороннього клірингу (деякі залишкові елементи якої передбачалося Європейським валютним угодою) стала для країн-учасниць набагато менш привабливою, ніж здавалося раніше. У СНД спроби (у більшості випадків не дуже добросовісні) створити багатосторонню клірингову систему фактично пішли за введенням національних валют і, природно, не отримали популярності. Міждержавний не прийняв на себе цю роль. Примітно, що у пострадянського економічного простору немає зовнішньої "оболонки", порівнянної з міжнародним валютним порядком на початку 60-рр.; Навпаки, існування з міжнародним валютного "зовнішнього світу" заохочувало відцентрові тенденції у фінансовій зоні СНД.
У підсумку на кінець 1994 р. російське Міністерство співробітництва, в координації з урядами країн СНД, розробило проект, передбачає ринкові механізми встановлення обмінних курсів, їх кероване "плавання" і регіональний валютний фонд для акумулювання валютних резервів і забезпечення країн-членів кредитами з метою сприяння вирішенню проблем платіжного балансу; характерно, що перші два елементи такої системи вже спонтанно виникли самі, а функції останнього елемента до недавнього часу в певною мірою виконувала Росія. Більше того, на відміну від Західної Європи цей механізм не містить будь-яких "осколків" колишніх багатосторонніх клірингових угод, а виступає прямим запереченням подібних ідей. Іншими словами, за півтора року СНД "перестрибн...
