у 4.
Якщо грошово-кредитна політика повинна підтримувати на незмінному рівні кількості грошей в обігу, то на графіку грошової пропозиції буде вертикальна пряма (Sm1). Це означає, що пропозиція грошей регулюється незалежно від рівня процентної ставки і мета - обмежити інфляцію.
Грошово-кредитна політика може бути гнучкою, і направлена ??на підтримку фіксованої ставки відсотка. У даному випадку на графіку грошової пропозиції це горизонтальна пряма (Sm2). Метою даної грошово-кредитної політики є не стільки зниження інфляції, скільки стимулювання інвестицій.
Коли грошово-кредитна політика допускає коливання грошової маси в обігу і ставки відсотка, на графіку грошової пропозиції лінія похила (Sm3). Метою грошово-кредитної політики в даному випадку є підтримка достатнього рівня монетизації економіки. Дана політика є пасивною і проводиться в умовах, коли економіка розвивається стабільно.
Рівновага на грошовому ринку рухливе, тобто воно постійно змінюється під впливом ряду факторів. Рівновага на ринку грошей означає рівність кількості грошей, яку господарські агенти хочуть зберегти у формі М - 1, кількості грошей, пропонованого Центральним банком. При збільшенні пропозиції грошей (лінії Sm1, Sm3), виникає короткочасний їх надлишок. При більш низькою процентною ставкою люди будуть намагатися зменшити грошові запаси, які не приносять доходу, вкладаючи їх в інші фінансові активи (наприклад, облігації). Попит на них виростить, що призведе до збільшення ціни. Низька процентна ставка, або альтернативна вартість зберігання грошей, призведе до того, що ліквідність стане менш дорогою. Населення та фірми будуть прагнути збільшити кількість грошей у своїх портфелях, тим самим штовхаючи вниз ціни на цінні папери, а норму відсотка вгору, досягаючи тим самим рівноваги на грошовому ринку при великому реченні грошей і меншою процентної ставки.
При аналізі малюнка 5 видно, що населення і фірми будуть тримати на руках точно 150 млрд. руб. лише при процентній ставці рівною 7%. При інших ставках відсотка рівновагу неможливо. Розглянемо реакцію грошового ринку на зміну грошової пропозиції. Припустимо, що пропозиція грошей збільшилася з 150 млрд. руб. до 200 млрд. руб. (Рис. 6).
Результатом збільшення кількості грошей в обігу буде зменшення ставки відсотка з 7% до 5%. При ставці відсотка, що дорівнює 7%, людям буде потрібно лише 150 млрд. руб. Надлишок пропозиції в 50 млрд. руб. вони інвестують у цінні папери або інші фінансові активи. У підсумку курси цінних паперів будуть рости, що еквівалентно падінню процентної ставки. У міру падіння процентної ставки ціна зберігання грошей також зменшиться, і населення і фірми збільшують кількість готівки і чекових внесків. При ставці відсотка, рівної 5%, рівновага на грошовому ринку буде відновлено: попит та пропозиція грошей дорівнюватиме 200 млрд. руб.
Проаналізуємо наслідок зміни в попиті на гроші. Спочатку ринок знаходиться в рівновазі в точці Е1 при номінальній ставці відсотка, що дорівнює 7%. Зростання номінального доходу зрушує криву попиту на гроші в положення Dm2.
Малюнок 6. Збільшення пропозиції грошей
При вихідної процентній ставці населення і фірми хотіли б тримати на руках 200 млрд. руб., незважаючи на те, що банківська система може запропонувати ли...
