ристання ЕКЮ включала не тільки державний, а й приватний сектори, в тому числі депозитно-позичкові операції банків, міжнародні розрахунки приватних фірм та ін Золото і долари включені в механізм емісії ЕКЮ шляхом об'єднання 20% офіційних резервів країн-членів, відновлені операції з валютним металом - золотом. Був встановлений режим плаваючих курсів валют країн-членів ЄВС, що передбачає межі їх взаємних коливань («європейська валютна змія»). Країни-члени ЄВС створили власний орган міждержавного валютного регулювання - Європейський фонд валютного співробітництва (1979 - 1983 рр..), Замінений у 1994 р. Європейським валютним інститутом (1994 - 1998 рр..), А в липні 1998 р. Був створений Європейський центральний банк . 7 лютого 1992 Був підписаний Маастрихтський договір, який набув чинності 1 листопада 1993 р. Європейське співтовариство стало офіційно іменуватися Європейським союзом (ЄС). Нова стадія в розвитку Європейського валютного союзу пов'язана з переходом до єдиної валюти - євро.
Маастрихтський договір передбачав поетапне формування політичного, економічного і валютного союзу.
Перший етап (1 липня 1990р. - 31 грудня 1993р.) передбачав становлення економічного і валютного союзу, включаючи здійснення підготовчих заходів. Велику увагу було приділено зближенню рівнів економічного розвитку країн, зниження темпів інфляції, скорочення бюджетного дефіциту, стабільності курсів, оздоровленню державних фінансів. У цей час були остаточно скасовані валютні обмеження, встановлено вільний рух капіталів усередині союзу і між третіми країнами. Ці заходи були важливі при підготовці введення євро як єдиної грошової одиниці.
Другий етап (1 січня 1994р. - 31 грудня 1998р.) характеризував більш конкретні заходи країн-членів ЄС до введення євро. У 1994 р. почав функціонувати Європейський валютний інститут. Він був створений як незалежний від національних урядів і наднаціональних європейських органів. Мета його створення - забезпечення необхідної підготовки для запровадження євро. У функції Європейського валютного інституту входили: посилення кооперації між національними центральними банками та координація валютної політики країн ЄС; контроль за коливаннями валюти в рамках Європейської валютної системи; визначення правових організаційних та матеріально-технічних передумов для створення Європейського центрального банку. На цьому етапі був прийнятий ряд рішень, що регулюють порядок (заборона) кредитування центральними банками країн державних підприємств, прямого придбання центральними банками боргів держави, встановлення дійсної незалежності центральних банків від урядів своїх країн і ін
На основі Європейського валютного інституту розвинувся Європейський центральний банк, який почав функціонувати з червня 1998р. Головна мета його діяльності - підтримка стабільності цін і, відповідно, єдиної валюти.
Третій етап (1999 - 2002рр.) передбачав повний перехід до єдиної валюти - євро. З 1 січня 1999р. встановлені фіксовані валютні курси євро до національних валют країн-учасниць зони євро, а євро стає їх спільною валютою. Національна валюта збереглася тимчасово тільки в якості паралельної грошової одиниці (1999 - 2002 рр..). З 1 січня 2002р. почався випуск банкнот і монет євро і обмін національних валют на євро, в середині 2002р. Здійснився повний перехід господарського обороту країн-учасниць...
