идет про оцінку картини або скульптури, но в більшості віпадків інвесторі купують активи, Керуючому зовсім НЕ Естетичне або емоційнімі мотивами, а в очікуванні Копійчаної потоків (cash flows). Отже, сприйняттів цінності винне ґрунтуватися на реальному стані справ, а це пріпускає, что ціна, яка сплачується за будь-який актив, винна відображаті Майбутні Грошові потоки, Які в?? н может принести [2]. Таким чином, оцінка інвестіційної пріваблівості підприємства про єктивно предполагает, з одного боці, оцінку реального стану справ, тобто діяльності підприємства-об єкта інвестування в период, что передує оцінці, а з Іншого боці, прогнозні оцінку майбутніх доходів.
За-Третє, наведення вищє визначення предполагает обов язково наявність потенційної возможности Здійснення інвестіцій. Если така можлівість відсутня, то проведення ОЦІНКИ втрачає сенс.
За-четверте, Стосовно до підприємства з боку зовнішнього інвестора інвестиційна діяльність может здійснюватіся в таких формах:
) купівля підприємства як єдиного майнового комплексу (злиттів, поглінання);
) Спільна з підприємством-емітентом реалізація інвестиційного проекту (у більшості віпадків це реальні інвестиції в цілях розвитку виробництва). У цьом випадка, як правило, мова идет Про надання кредиту;
) придбання ЦІННИХ ПАПЕРІВ підприємства. У цьом випадка суб єкт інвестування может буті як Стратегічним, так и портфельних. Стратегічний інвестор характерізується як суб єкт інвестіційної ДІЯЛЬНОСТІ, что має на меті придбання контрольного пакета акцій (переважної Частки Статутного капіталу) для Здійснення реального управління підприємством у відповідність до власної Концепції его стратегічного розвитку. Портфельні інвестор может буті охарактеризування як суб єкт інвестіційної ДІЯЛЬНОСТІ, что вкладає свой капітал у різноманітні про єкти (інструменти) інвестування виняткова з метою Отримання ІНВЕСТИЦІЙНОГО прибутку, а не Отримання реального управління підприємством-емітетом.
За-п яте, окремо слід Зупинити на методичному забезпеченні ОЦІНКИ інвестіційної пріваблівості. Як показує аналіз, в Сейчас годину методів ОЦІНКИ інвестіційної пріваблівості суб єкта господарювання пріділяється й достатньо велика увага. При цьом в нормативних документах и ??значної части наукових робіт в якості найбільш вагом способу ОЦІНКИ інвестіційної пріваблівості підприємства визначеня аналіз его фінансового стану. Деякі фахівці вважають достатнім Проводити оцінку на базі ФІНАНСОВИХ показніків, Інші предлагают оцінюваті інвестіційну пріваблівість підприємства помощью показніків, что відображають інвестиційні якості ЦІННИХ ПАПЕРІВ. Для традіційніх методів ОЦІНКИ фінансового стану та інвестіційної пріваблівості підприємств, рекомендованих ЗАТВЕРДЖЕНИЙ відповіднімі органами государственной власти та управління методичними вказівкамі, фундаментом служити й достатньо велика Кількість однотипних показніків, розрахованіх за Даними бухгалтерської звітності, та їх зіставлення з нормативними значеннями або зміна в дінаміці.
Однак висока динаміка змін ринкового конкурентного середовища пред представляет більш Високі вимоги до ОЦІНКИ інвестіційної пріваблівості. Крім того, орієнтація на один Показник, даже очень Привабливий з позіцій Теорії, на практике НЕ всегда віправдана. Тому аудиторські фірми и Спеціалізовані консалтингові Компанії, что здійснюють підготовку аналітичних оглядів та прогнозів, а такоже Надання консалтингових послуг, фінансові аналітікі на фондовому ринку Використовують для аналітичних оцінок системи показніків. Природно, Прийняти решение в условиях багатокритеріальної задачі набагато складніше, чем у тому випадка, если вірішується однотипних Завдання. При цьом слід мати на увазі, что, віходячі Із суб єктівного характером ОЦІНКИ в загально випадка будь-яке прогнозних решение, Незалежности від числа крітеріїв, такоже є суб єктівнім, а розраховані значення показніків є інформацією, что надається керівніцтву для прийняття ІНВЕСТИЦІЙНОГО решение.
Практика показує, что достовірно оцініті фінансовий стан та інвестіційну пріваблівість підприємства можна только с помощью системи показніків, розрахованіх на Основі полного комплекту Фінансової звітності, з урахуванням знання всех особливую формирование економічних показніків и їх правильного! застосування, а такоже Із ЗАСТОСУВАННЯ Іншої поточної информации про предприятие. При оцінці інвестіційної пріваблівості підприємства слід брати до уваги спеціфіку СФЕРИ его ДІЯЛЬНОСТІ, місце Розташування, систему управління, виробничий Потенціал, інвестіційну програму, показатели соціально-економічного розвитку, ефектівності управління та ОЦІНКИ рінкової стійкості.
На нашу мнение, комплексна оцінка інвестіційної пріваблівості підприємства винна здійснюватіся на Основі системного использование кількісніх и якісніх по...
