или у вигляді ЄЕС, конкуруючі з США і Японією.
Оскільки США використовували долар для покриття дефіциту платіжного балансу, це призвело до величезного збільшення їх короткострокової зовнішньої заборгованості у вигляді доларових накопичень іноземних банків. В«Доларовий голодВ» змінився В«доларовим пересиченням В». Надлишок доларів у вигляді лавини "гарячих" грошей періодично обрушувався то на одну, то на іншу країну, викликаючи валютні потрясіння і втеча від долара.
З кінця 60-х років настала криза Бреттон-Вудської валютної системи. Її структурні принципи, встановлені в 1944 р.. перестали відповідати умовам виробництва, світової торгівлі і співвідношенню сил у світі. Сутність кризи Бреттон-Вудської системи полягає в протиріччі між інтернаціональним характером МЕО і використанням для їхнього здійснення національних валют, схильних до знецінення.
Причини кризи Бреттон-Вудської валютної системи можна уявити у вигляді ланцюжка взаємообумовлених факторів:
1. Нестійкість і протиріччя економіки. Початок валютної кризи в 1967 р. співпав з уповільненням економічного зростання. Світова циклічна криза охопила економіку Заходу в 1969-1970, 1974-1975, 1979-1983 рр.. p> 2. Посилення інфляції негативно впливало на світові ціни і конкурентноздатність фірм. заохочувало спекулятивні переміщення В«гарячихВ» грошей. Різні темпи інфляції в різних країнах впливали на динаміку курсу валют, а зниження купівельної спроможності грошей створювало умови для "курсових перекосівВ».
3. Нестабільність платіжних балансів. Хронічний дефіцит балансів одних країн (особливо Великобританії, США) і активне сальдо інших (ФРН, Японії) посилювали різкі коливання курсів валют відповідно вниз і вгору.
4. Невідповідність принципів Бреттон-Вудської системи співвідношенню сил на світовій арені. Валютна система, заснована на міжнародному використанні схильних знеціненню національних валют - долара і почасти фунта стерлінгів, прийшла в протиріччя з інтернаціоналізацією світового господарства. Це протиріччя Бреттон-Вудської системи посилювалося в міру ослаблення економічних позицій США і Великобританії, що погашали дефіцит своїх платіжних балансів національними валютами, зловживаючи їх статусом резервних валют. У підсумку була підірвана стійкість резервних валют.
Право власників доларових авуарів обмінювати їх на золото зайшло в суперечність із можливістю США виконувати це зобов'язання. Їх зовнішня короткострокова заборгованість збільшилася в 8.5 разу за 1949-1971 рр. .. а офіційні золоті резерви скоротилися в 2,4 рази. Наслідком американської політики В«дефіциту без слізВ» явився підрив довіри до долара. Занижена в інтересах США офіційна ціна золота, що служила базою золотих і валютних паритетів, стала різко відхилятися від ринкової ціни. Міждержавне регулювання її виявилося неспроможним. У результаті штучні золоті паритети втратили сенс. Це протиріччя збільшувалося завзятою відмовою США до 1971 р. девальв...
