ть двухфакторную модель. Основними факторами, що впливають на рівень банкрутства в цій моделі, є показник поточної ліквідності (Ктекл) і показник питомої ваги позикових коштів в активах (ДЗС). Дана модель має вигляд:
Z2 = Rl + R2 х Ктекл + R3 х ДЗС,
де Rl, R2, R3 - вагові коефіцієнти, значення яких відповідно рівні:
R1 = -0,3877; R2 = -1,0736; R3 = +0,0579.
Якщо в результаті розрахунків значення Z2 буде менше нуля, то ймовірність банкрутства невелика. Якщо ж значення Z2 буде більше нуля, то існує висока ймовірність банкрутства аналізованої організації.
Використовуючи дані про діяльність ВАТ "Альбатрос", ми можемо оцінити можливість банкрутства за допомогою двофакторної моделі. Використовуємо розрахункові дані попереднього рішення. У базисний період: коефіцієнт поточної ліквідності дорівнює: Ктекл 0 - 0,89. Частка позикових коштів у пасивах: ДЗС 0 - 0,4. Значення показника:
Z2 0 = Rl + R2 x Kтeкл o + RЗ x Дзc o = -0,3877 - 1,0736 x 0,89 + 0,0579 х
х 0,4 = -0,3877 - 0,9555 + 0,0232 = -1,32 <0. <В
Вірогідність банкрутства в базисний період була невелика.
У звітний період: коефіцієнт поточної ліквідності дорівнює: Ктекл, = 0,99. Частка позикових коштів у пасивах: ДЗС, - 0,36. p> Значення показника:
Z2j = R1 + R2 x Kтeкл 1 + RЗ x Дзc 1 = -0,3877 - 1,0736 x 0,99 + 0,0579 х
х 0,36 = -0,3877 - 1,0629 + 0,0208 = -1,4298 <0. u>
Вірогідність банкрутства в звітний період також невелика, але менше, ніж у базисний період, рівень платоспроможності підвищився .
2.5 Пятифакторная модель Альтмана
Двухфакторная модель не забезпечує комплексну оцінку фінансового стану організації, тому зарубіжні аналітики використовують для оцінки банкрутства організації пятифакторную модель Альтмана. Вона сформована на основі аналізу сукупності 33 компаній-Основні фактори, які використовуються в моделі:
Частка робочого капіталу в усіх зобов'язання організації - визначається як відношення різниці між поточними активами (ТАК) і поточними зобов'язаннями (ТО) до всіх зобов'язань (ЗС):
К1 = (ТАК - ТО): ЗС.
Значення коефіцієнта показує частку поточних активів, які залишаються у організації після покриття поточних зобов'язань, в загальних позикових коштах. Зростання цього показника в динаміці позитивно впливає на фінансовий стан організації.
Рентабельність активів по чистому прибутку - ставлення нерозподіленого прибутку організації до вартості активів за той же період:
К2 = ЧПР: АК.
Значення коефіцієнта показує, скільки чистого прибутку припадає на один рубль активів організації. Зростання цього показника в динаміці позитивно впливає на рівень фінансового стану організації
Загал...
