ління цінними паперами;
- кількістю банків (самостійних регіональних та філій іногородніх);
- кількістю керуючих компаній, в якості яких розглядали керуючі компанії пайових інвестиційних фондів, оскільки тільки по них в даний час існує розвинене законодавство, тоді як законодавство з інвестиційним фондам, недержавним пенсійним фондам знаходиться в стадії розробки.
Фондові посередники є елементом, що зв'язує емітентів та інвесторів цінних паперів, і без їх функціонування навряд чи можна уявити повноцінний фондовий ринок, тому фондовим посередникам - і банкам і небанківським організаціям надано велика значущість в індикаторі потенціалу фондових посередників і керуючих. Банки, граючи ту ж роль фондових посередників, акумулюють до того ж фінансові ресурси. Але для розглянутого індикатора небанківські фондові посередники та банки повинні мати рівну значимість. Це твердження грунтується на результатах аналізу напрямів роботи фондових посередників на ринку цінних паперів. Так, фондові посередники, які не є банками, відіграють велику роль у корпоративному секторі цінних паперів. Найбільші з цієї категорії фондових посередників працюють і в корпоративному, і в державному секторі цінних паперів. Багато хто з фондових посередників, які не є банками, практично не проводять операцій на ринку державних цінних паперів. Банки в основному працюють на ринку державних цінних паперів і тільки деякі з них приступили до роботи на ринку корпоративних цінних паперів.
2.4 Показники рівня розвитку інфраструктури фондового ринку
Для оцінки індикатора рівня розвитку інфраструктури можна використовувати показники кількості організацій в регіоні, мають ліцензії на здійснення діяльності:
- з організації торгівлі на ринку цінних паперів;
- депозитарної діяльності;
- з ведення реєстрів власників іменних цінних паперів;
- за визначенням взаємних зобов'язань (Кліринг). Додатково можна залучити і такі показники рівня розвитку інфраструктури, як наявність телекомунікаційних систем, що забезпечують зв'язок федерального і регіонального фондових ринків, і спеціалізованих інформаційних і навчальних інститутів, які дозволяють формувати середу фондового ринку.
Телекомунікаційні та інформаційно-навчальні системи ми не розглядаємо через труднощі кількісної їх оцінки. Тому показники, що характеризують індикатор рівня розвитку інфраструктури фондового ринку представлені лише кількістю ліцензованих організаторів торгівлі, депозитаріїв та реєстраторів.
Співвідношення між цими показниками зумовили наступні моменти. Реєстратори та депозитарії є елементами інфраструктури, наявність яких обов'язково для існування як організованого, так і неорганізованого ринку цінних паперів. В умовах несформованого фондового ринку (а саме таку стадію переживає більшість регіонів Росії) наявність реєстраторів і депозитаріїв є необхідним умовою для становлення і прискореного фор...
