та їх адаптацією до змін зовнішнього середовища.
У 2008 році російський ринок акцій зазнав найзначніше в абсолютному вираженні падіння за всю історію свого існування, починаючи з середини 90-х років. Обвал російського ринку акцій відбувався на тлі світової фінансової кризи, зниження світових ринків, нестабільності на Кавказі і безпрецедентного падіння цін на нафту, він супроводжувався масовим відходом з ринку нерезидентів. Добре засвоївши сумні уроки року минає, інвестори і учасники ринку одночасно з настороженістю і надією дивляться в майбутній рік.
загострюються макроекономічні проблеми (інфляція, спад інвестицій в основний капітал, уповільнення зростання промисловості і т.д.) стали основою для розвороту в 2008 році перекапіталізований Російського ринку акцій.
Слід звернути увагу, на значну різницю між глибиною падіння російського ринку акцій і світових ринків є додатковим доказом того, що світова фінансова криза з'явився лише додатковим потужним стимулом до падіння російського ринку акцій. Фундаментальні його причини: перекапіталізація російського фондового ринку і погіршення макроекономічних показників.
Росія сьогодні також підтверджує зазначену закономірність: досягнення капіталомісткості ВВП порогових значень обов'язково веде до перелому в динаміці даного показника і, відповідно, до зниження темпів зростання економіки.
Російському ринку акцій необхідна широка диверсифікація інструментів фондового ринку. Стосовно до ринку акцій інструментная диверсифікація має ряд аспектів, серед яких необхідно виділити галузеву диверсифікацію і показник концентрації капіталізації. Стійкість до шоків з боку світових ринків сировини передбачає диверсифікацію галузевої структури економіки та диверсифікацію галузевої структури капіталізації. Галузева структура російського фондового ринку відрізняється надзвичайно високою концентрацією.
Необхідно враховувати, що в даний час за рівнем концентрації капіталізації Росія перевершує майже всі (за винятком Мексики - з 2006 року) країни світу з великими і середніми фондовими ринками, за винятком країн з відносно невеликим розміром економіки, для яких переважання обмеженої кількості великих компаній цілком природно, - Саудівської Аравії, Фінляндії, Ірландії, також деяких інших країн з украй малими ринками акцій.
Інша сторона проблеми низького ступеня галузевої диверсифікації полягає в тому, що на шість найбільших галузей припадає 90,1% національної капіталізації. Скільки-небудь значущу роль в загальній структурі капіталізації грають ще фінансовий сектор, енергетика, чорна та кольорова металургія, зв'язок. Вкрай слабо в галузевій структурі фондового ринку представлені машинобудування, транспорт, хімічна промисловість, торгівля, будівництво, сфера послуг. Динамічний і стійке зростання капіталізації навряд чи буде можливий без істотною галузевої диверсифікації фондового ринку.
Ринок більшості акцій залишається недостатньо ліквідним, оск...
