бумовлений договірними і кредитними зобов'язаннями виробника, а також спекулятивними моментами - бажанням продати дорожче, притримавши товар. Головними чинниками тут є обсяг виробництва, стан ринку збуту, інфляційні очікування (в цьому випадку на відміну від грошового капіталу вони сприяють відносному зростанню товарного капіталу), організація збуту і т. п.
Формула кругообігу капіталу Д - Т. .. П ... Т - Д ' описує рух лише промислового капіталу, функцією якого є виробництво вартості і додаткової вартості. Однак, крім реального, існує так званий фіктивний капітал, який втілено в різноманітних цінних паперах (ЦП). Скажімо, якщо певне підприємство, реальний капітал якого становить 2000 тис. ден. од., випустить в обіг акції номінальною вартістю, що становить приблизно 50 відсотків вартості реального капіталу, тобто 1000 тис. ден. од., які відповідатимуть вартості основного капіталу з урахуванням амортизації, і всі ці акції будуть продані в відповідно до ринкової ціни за 3000 тис. ден. од., то капітал підприємства як би роздвоюється: одна його частина (реальний капітал) функціонує весь час, описуючи кругообіг Д - Т. .. П. .. Т-Д ', а інша або знаходиться в руках власників акцій, або рухається у сфері обігу цінних паперів за формулою Д - ЦБ-Д '. За певних обставин стає зрозумілою фіктивність капіталу, вкладеного в цінні папери: якщо підприємство стає банкрутом, його капітал, який має реальну вартість, можна продати за борги, тоді як цінні папери такого підприємства ніхто купувати не буде, а інвестований в них капітал знецінюється. Ілюзорність вартості фіктивного капіталу обумовлена ​​тим, що вона визначається не величиною суспільно необхідного праці, уречевленої в певних благах, а величиною доходу, що припадає на цінні папери підприємства.
Про самостійність руху реального і фіктивного капіталів свідчать непоодинокі факти економічного життя: під час безпрецедентного біржової кризи жовтня 1987 р. сумарна вартість цінних паперів найбільших корпорацій США зменшилася на 30 відсотків, тоді як реальний капітал на ці досить різкі зміни майже ніяк не відреагував. Для найбільших промислових корпорацій співвідношення між реальним капіталом (активами) та номінальною вартістю акціонерного капіталу до початку 90-х років становило 3:1. Така розбіжність дає можливість невеликим компаніям проводити агресивну фінансову політику, купуючи контрольні пакети акцій досить великих компаній, а потім розпродувати їх активи, отримуючи на цих спекулятивних операціях чималий зиск.
Оскільки капітал постійно знаходиться в русі, всі його три частини (грошова, продуктивна і товарна) здійснюють кругообіг. Безперервний рух капіталу в сферах виробництва та обігу, послідовне повторення стадій кругообігу перетворюють його на оборот капіталу. Одиницею виміру одного обороту, тобто періоду, за який на підприємство повертається авансована вартість, є день. Показником кількос...
