х настроїв вкладників. Характерною рисою американської та європейської системи рефінансування є практично рівний доступ банків (Великих, середніх і дрібних) до кредитів центральних банків, що забезпечується використанням досить широкого переліку фінансових активів.
Банком Росії розроблені і в даний час діють механізми рефінансування (Кредитування) банків, які можна розділити на 2 групи, що розрізняються за ступеня оперативності прийняття Банком Росії рішення про надання кредиту, а так само за призначенням. У першу групу входять три види кредитів, забезпечених заставою (блокуванням) цінних паперів з ломбардного списку Банку Росії: внутрішньоденною, овернайт та ломбардний. Ця група кредитів надається для підтримки і регулювання ліквідності банківської системи. Друга група інструментів рефінансування - це кредитування під заставу векселів, прав вимоги за кредитними договорами організацій сфери матеріального виробництва і (або) поруки кредитних організацій. Цей інструмент рефінансування призначений для стимулювання розвитку реального сектора економіки Росії.
Однак, незважаючи на наявність практично всіх елементів системи рефінансування, властивих розвиненим країнам, що склалася на сьогоднішній день в Росії система інструментів грошово-кредитного регулювання має цілий ряд В«вузькихВ» місць, які істотно знижують її ефективність.
перше, вітчизняна система рефінансування орієнтована на найбільші системоутворюючі банки. Даний підхід у цілому відповідає міжнародній практиці, коли ліквідні ресурси, передані основним оптовим продавцям грошей - банкам першого кола, через механізм міжбанківського кредитування В«доводятьсяВ» до середніх і дрібних учасників системи. Однак саме можливість перерозподілу ресурсів через міжбанківський ринок в російських умовах відсутня. Вітчизняний ринок міжбанківського кредитування має чітко виражену сегментацію: банки першого кола (Найбільші системоутворюючі банки і дочірні структури великих міжнародних банків), банки другого кола (середні банки московського регіону і найбільші регіональні банки) і банки третього кола (дрібні та середні регіональні банки).
друге, низьку ефективність вітчизняного рефінансування посилюють істотні відмінності в структурі балансів вітчизняних кредитних організацій. Якщо в структурі активів банків першого кола значну частку займають ліквідні ресурси - державні та першокласні корпоративні цінні папери, можливість швидкої реалізації яких без значних втрат на ринку досить висока, то в структурі активів інших банків високу частку займають кредити, а ліквідні активи представлені більш ризикованими вкладеннями, зокрема, у цінні папери підприємств - емітентів В«другого ешелонуВ», векселі і папери, ризик реалізації яких з істотним дисконтом значно вище.
третє, що склалася терміновість видаються централізованих ресурсів не дозволяє їх розглядати в якості засобу вирішення важливої проблеми російського банківського сектора, пов'язаної з трансформацією щодо ...
