ничі принципи, які отримали назву монетарної конституції. До їх числа відносяться наступні:
емісія грошей повинна бути відокремлена від бюджетних проблем;
виключається монетизація дефіциту державного бюджету та державного боргу, вкрай небажано пряме кредитування уряду НБ;
грошово-кредитна політика не повинна вирішувати завдання фіскальної політики.
Практика показує, що грошово-кредитна політика може бути успішною при здоровій фіскальній політиці, обмеження державних витрат, подоланні дефіциту державного бюджету. Національним банкам в найбільш розвинених країнах заборонено фінансування дефіциту державного бюджету. p align="justify"> Негаразди фіскальної політики викликає підрив грошово-кредитної політики і може призвести до фінансової кризи.
В економіці можуть виникати ситуації, коли кордон між фіскальною та монетарною політикою стає розмитою.
Ринок цінних паперів в Казахстані в 90-і рр.. XX в. в дуже малому ступені виконував завдання грошово-кредитної політики. Він використовувався в першу чергу для фінансування державного боргу. Держава не в змозі було зібрати достатні податки і компенсувало слабкість фіскальної політики випуском короткострокових державних цінних паперів. Якщо грошово-кредитна політика починає виконувати невластиві їй функції, то вона стає квазігрошових-кредитною політикою. p align="justify"> Емісія грошей може бути елементом грошово-кредитної або фіскальної політики в залежності від того, які завдання вона вирішує. Емісія грошей для монетизації бюджетного дефіциту є квазібюджетной політикою. Однак емісія, викликана зростанням ВВП, відноситься до грошово-кредитній політиці. [3; 284]
Цілі грошово-кредитної політики
До кінцевим цілям (Таргет) належить забезпечення економічного зростання, повної зайнятості, стабільності цін і рівноваги платіжного балансу.
Щоб виконати кінцеві цілі Національні банки зазвичай встановлюють проміжні цілі (таргети). До них відносяться показники, рух яких Нацбанк здатний контролювати. Проміжні таргети повинні передбачуваним чином бути пов'язані з рухом кінцевих Таргет. На практиці ідеальних Таргет не існує, доводиться вибирати між можливістю контролювати і властивістю передбачуваності взаємовідносин проміжних і кінцевих Таргет. p align="justify"> Таргетування пропозиції грошей було широко поширене в кінці 70-х - початку 80-х рр.. XX в. Вважалося, що мається стабільна зв'язок між зростанням пропозиції грошей і темпом інфляції. Однак використання в якості проміжного таргета пропозиції грошей мало два недоліку. По-перше, це вело до зміни ставки відсотка, оскільки ЦБ не можуть одночасно фіксувати пропозицію грошей і ставку відсотка. Фіксація ставки відсотка змушує ЦБ змінювати пропозицію грошей відпові...
