недооцінена.
Разом з тим, як зазначають у міністерстві фінансів, наявний В«запас міцностіВ», не може розглядатися, як безумовний в плані забезпечення боргової стійкості РФ. У-перших темпи зростання самого боргу, а відповідно і його облуговування, є досить високими. По - друге, можливі погіршення макроекономічної ситуації, тобто зниження цін на нафту, що не кращим чином позначиться на показниках боргової стійкості країни. В-третіх, досить імовірно позбавлення РФ одного з найважливіших чинників фінансової стабільності-В«подушки безпекиВ» в особі Резервного фонду. Його обсяг, очікуваний на 1 січня 2013 р. складе 1600000000000. руб., за умови збереження ціни на нафту в 2012 р. не менше 93 дол США за барель. При несприятливому ж розвитку ситуації, кошти з Резервного фонду доведеться направити на виконання витратних боргових зобов'язань, аж до його повного вичерпання, що підвищить вразливість державного бюджету, призведе до зростання вартості запозичень і, отже, до збільшення витрат на обслуговування боргу (Додаток 1).
За умови несприятливого сценарію основним джерелом покриття дефіциту федерального бюджету стануть держзапозичення. Беручи до уваги, що обсяги державного боргу вже встановлені на досить високому рівні, додаткові запозичення призведуть до накопичення істотних бюджетних ризиків, пов'язаних з погіршенням їх умов та різким зростанням боргового навантаження на федеральний бюджет. p align="justify"> Поки низький рівень державного боргу дозволяє проводити політику збільшення запозичень, не побоюючись критичних показників у боргової стійкості. В умовах збереження макроекономічної ситуації, в майбутній період показники боргової стійкості РФ залишаться на відносно безпечних рівнях. І при планованих обсягах запозичень навантаження на бюджет буде залишатися в межах норми. br/>
Висновки і пропозиції
Відносини, пов'язані з формуванням внутрішнього і зовнішнього боргу, його погашенням і обслуговуванням, - це динамічна, швидко розвивається сфера економічної діяльності держави. Участь у формуванні політики державних запозичень та її практичної реалізації вимагає від державних службовців спеціальних знань. Не менш важливо навчитися користуватися інформацією про умови випуску та обігу державних цінних паперів численним інвесторам - юридичним та фізичним особам. Інвестори повинні оволодіти прийомами виходу на ринок державного боргу, тонкощами механізму проведення окремих операцій із зобов'язаннями держави. В іншому випадку можна не тільки не отримати очікуваного доходу, але зазнати збитків. Максимальну вигоду отримає той інвестор, хто інвестиційні рішення приймає інтуїтивно, на рівні підсвідомості. Але це можливо тільки на основі міцних і різнобічних знань про ринок державного боргу і глибокого розуміння механізму його функціонування. p align="justify"> На основі розглянутих і вивчених питань можна зробити нас...
