лягає в практично миттєвому її вплив на зміну грошової маси. Продаючи цінні папери, Центральний Банк знижує резерви банківської системи і відповідно - грошову масу, купуючи, навпаки - збільшує.
Облікова політика являє собою класичний інструмент у практиці центральних банків. Суть облікової політики полягає в тому, що Центральний Банк встановлює певний відсоток, званий обліковою ставкою, або ставкою рефінансування, за надання позики комерційному банку для поповнення резервів. Умови звернення за такою позичкою та можливості її отримання розрізняються по країнах.
Термін облікова ставка означає ставку відсотка (або дисконту), за якою враховуються векселі , тобто облікова ставка являє собою суму відсотка за час, що минув з моменту виставлення векселя Центральному Банку до моменту його погашення.
Облікова політика не є інструментом оперативного впливу на грошову пропозицію, більше того, центральні банки намагаються проводити стійку й передбачувану облікову політику. Крім того, в деяких країнах, наприклад в РФ, ставка рефінансування має величезне значення в оподаткуванні фінансових операцій.
Резервна політика полягає в тому, що Центральний Банк встановлює нормативи обов'язкового відрахування в резерви частини коштів, що надходять на депозитні рахунки комерційних банків. Обов'язкові резерви виконують функцію страхування вкладів, що актуально в періоди банківських криз. Норма обов'язкового резервування, як правило, диференціюється за видами вкладів, чим менше величина і термін вкладу, тим вище норма відрахування в резерви.
Величина коефіцієнта обов'язкового резервування є одним з ключових параметрів, які впливають на мультиплікативне розширення грошової маси, а отже, і на величину грошової пропозиції. Крім того, величина зазначеного коефіцієнта впливає і на процентні ставки (у прямій залежності для ставок за кредитами і в зворотній - для ставок за депозитами).
Валютна політика, що проводиться Центральним Банком, надає безпосередній вплив на величину грошової пропозиції в країні. Продаючи валюту, Центральний Банк зменшує кількість грошей високої ефективності, купуючи - збільшує.
Як правило, центральні банки проводять досить активні операції на валютному ринку, тому що підтримка сталого курсу національної валюти входить до сфери їх компетенції. Таким чином, метою валютної політики часто є не регулювання грошової пропозиції, а підтримка курсу національної валюти.
При проведенні грошово-кредитної політики Центральний Банк виходить з завдань стабілізації економічного розвитку країни. У загальному вигляді це виглядає наступним чином: у періоди економічного спаду Центральний Банк проводить експансіоністську політику, розширюючи пропозицію грошей, в періоди перегріву економічної кон'юнктури, навпаки, стримує зростання грошової маси або зовсім скорочує пропозицію грошей.
Однак, вплив зміни величини грошової пропозиції на економічну кон'юнктуру далеко не однозначно. Тому часто при проведенні своєї політики Центральний Банк виходить з більш приземлених міркувань, орієнтуючись на управління формальними параметрами фінансового ринку. Залежно від того, на які параметри впливає Центральний Банк, можна розмежувати тактичні цілі грошово-кредитної політики.
Так, Центральний Банк може обрати в якості своєї тактичної мети не лише управління величиною грошової пропозиції, а й, наприклад, підтримання стабільного валютного курсу або встановлення певних меж зміни ставки відсотка, або управління іншим достатньо очевидними і легко керованим параметром. При цьому, враховуючи взаємопов'язаність більшості макроекономічних параметрів, можуть виникати певні суперечності між різними тактичними цілями, а також проблеми, пов'язані з відмінністю в короткострокових і довгострокових наслідки зміни параметрів фінансового ринку для економічної кон'юнктури.
Взаємозв'язок товарного та грошового ринків. IS-LM - модель
Крива LM як характеристика безлічі рівноважних станів на ринку грошей. У кейнсіанської моделі при заданій грошовій базі функції грошового попиту і пропозиції є функціями одних і тих же аргументів: доходу і ставки відсотка. Таким чином, умови рівноваги на грошовому ринку визначаються з одного рівняння з двома невідомими (Y, i). Це означає, що існує безліч його рішень у вигляді парних значень Y та i, Y - національни...
