омірне. Ця валютна система виникла на базі західноєвропейської інтеграції з метою створення власного валютного центру. Проте, будучи підсистемою світової валютної системи, ЄВС відчуває негативні наслідки нестабільності останньої і вплив долара США. Порівняльна характеристика ЕКЮ і СДР дозволяє виявити їхні спільні риси і відмінності. Спільні риси полягають у природі цих міжнародних рахункових валютних одиниць як прообразу світових кредитних грошей. Вони не мають матеріальної форми в вигляді банкнот, зараховуються на спеціальні рахунки відповідних країн і використовуються у формі безготівкових перерахувань по ним. Їх умовна вартість визначається по методу валютного кошика, але з різним набором валют. За зберігання на рахунках понад ліміту емітент виплачує країнам процентні ставки.
Проте є розходження ЕКЮ і СДР, що визначають переваги перших:
1. На відміну від СДР емісія офіційних ЕКЮ частково забезпечена золотом і доларами за рахунках об'єднання 20% офіційних резервів країн-членів ЄВС.
2.Еміссія ЕКЮ більш еластична, ніж СДР. Сума випуску офіційних ЕКЮ не встановлюється заздалегідь, а коректується залежно від зміни золотодоларних резервів країн-членів ЄВС. При цьому недоліком є вплив на емісію коливань ціни золота і курсу долара. Емісія приватних (комерційних) ЕКЮ банками більш відповідає потребам ринку. Її емісійний механізм включає дві операції:
- В«конструюванняВ» ЕКЮ, тобто створення на прохання клієнта депозиту в складі валют, що входять в її кошик;
- В«злам кошикаВ» ЕКЮ, тобто купівля та продаж на євроринку цих валют (або однієї з них за узгодженням банку з позичальником) для виплати депозитів.
3. Обсяг емісії ЕКЮ перевищує випуск СДР. p> 4. Валютний кошик служить не стільки для визначення курсу ЕКЮ, скільки для розрахунку паритетної сітки валют, якої не розташовує жодна інша міжнародна рахункова валютна одиниця.
Механізм регулювання курсів валют в ЄВС заснований на наступних принципах:
А) на базі центральних курсів в ЕКЮ розраховуються взаємні курси у формі матриці з встановленими інтервенційними точками в межах допустимих коливань курсів валют +/- 2,25%.
Б) на основі показань попереджувального індикатора відхилень, коли фіксується досягнення Вѕ меж коливань курсів в ЕКЮ, проводяться превентивні регулюючі заходи, зокрема всередині маржинальна валютна інтервенція шляхом зміни процентних ставок з метою впливу на валютний курс.
В) валютна інтервенція на базі, створеної в ЄВС системи взаємного кредитування включає кредити В«свопВ» центральних банків, фонд короткострокового кредитування при ЕФВС.
5. Унікальний режим курсу валют, зокрема до ЕКЮ, заснований на спільному плаванні з межами взаємних коливань, що сприяє відносній стабільності ЕКЮ і валют країн-членів ЄВС.
6. На відміну від СДР ЕКЮ використовується не тільки в офіційному, але і приватному секторах. ЕКЮ служить базою паритетів і курсів валют ЄЕС:
-вал...
