тегії. Визначення стратегії грошово-кредитної політики передбачає два етапи: визначення основної кінцевої мети; визначення проміжної мети, вибір інструментів їх реалізації і повноважень, які можуть бути делеговані монетарній владі. Очевидно, що кінцевою метою грошово-кредитної політики є забезпечення стабільності цін, повна зайнятість і зростання реальних обсягів виробництва, які досягаються шляхом проведення поточної грошово-кредитної політики, орієнтованої на більш конкретні цілі. Безумовно, серед кінцевих цілей існує одна відповідальність, яка лежить на центральному банку: зниження темпів інфляції для збереження внутрішньої і зовнішньої стабільності національної валюти. Ця завдання вирішується в основному шляхом розвитку ринкових механізмів фінансування інвестицій, що грунтуються переважно на збільшенні заощаджень стабільного характеру, а не на емісії грошових активів. Цілком очевидно, що грошово-кредитна політика не може боротися з негрошовими причинами інфляції. Структурні та соціальні фактори повинні усуватися іншими засобами економічної політики (політикою доходів, політикою промислово-торговельних структур і так далі). Абсолютно правомірно стверджує Дж. Стігліц: В«Односторонній упор на боротьбу з інфляцією може не тільки внести спотворення в економічну політику, не дозволяючи країні повністю реалізувати свій потенціал зростання промислового виробництва, а й сприяти інституціональним змінам, що зменшують економічну гнучкість господарства не приносячи в той же час важливих вигод, і не може забезпечити економічного зростання В». p> Пріоритетною метою державних органів у реалізації економічної політики є досягнення макроекономічної стабільності. Поняття В«макроекономічна стабільністьВ» включає в себе встановлення основних кількісних макропоказників на рівні орієнтовних і збереження цієї стабільності в тривалому часовому інтервалі. Отже, фінансова стабілізація держави характеризується наступними критеріями: стабільність національної валюти, низькі темпи інфляції, зростання ВВП, надійність і ліквідність банківської системи, подальший розвиток ринку цінних паперів, оптимальний обсяг золотовалютних резервів НБРК. Названі позитивні зрушення є результатом адекватної грошово-кредитної політики, а також поетапного інституційного перетворення у фінансовому секторі економіки.
Макроекономічна стабільність досягається шляхом реалізації поточної грошово-кредитної політики, яка орієнтується на конкретні і доступні цілі. Тактичні цілі реалізуються шляхом проведення заходів у грошовій сфері, наприклад: зміна ставки рефінансування, мінімальних резервних вимог, проведення операцій на відкритому ринку і т.д. Але тактичні цілі не автономні, вони впливають на проміжні цілі. Біля центрального банку існує можливість вибору не однієї проміжної мети, тобто стратегія грошово-кредитної політики може виражатися в декількох кількісних категоріях (кількісні зміни грошової маси, кредитні мети, стабільність валютного курсу і т.д.). Таким чином, якщо ц...
