ського долара. Тому приплив валюти призводив до надлишкового росту грошової маси, наслідком чого була інфляція. Україна мала інфляцію на рівні понад 10 відсотків з 2004 року, а в травні 2008 р. інфляція досягла піку в 31 відсоток за рік. У підсумку Україна втратила ринки - імпорт зростав швидше, ніж експорт, а дефіцит поточного рахунку виріс до 7 відсотків ВВП в 2008 році.
Криза був заглиблений структурними диспропорціями.
У структурі експорту сталь становила не менше 42% у першій половині 2008 року, але з липня 2008 року ціни на сталь і її експорт різко впали. Зовнішній світ не була задоволений української політичної середовищем, яка перебувала у ступорі, і несприятливої вЂ‹вЂ‹підприємницьким середовищем. Не маючи членства в Європейському Союзі або в іншому міжнародному об'єднанні, Україні могла звернутися до МВФ і іншим міжнародним фінансовим інституціям (Світовому банку, ЄБРР та ЄІБ).
Україна спішно уклала свою стабілізаційну програму з МВФ у жовтні 2008 року і це було дуже правильно, тому що криза була жахливим.
Спочатку МВФ висунув свою стандартну вимогу щодо збалансованості державного бюджету, але через деякий час послабив цю вимогу і погодився на дефіцит консолідованого державного бюджету на рівні 6% ВВП в 2009 році. p> Другим вимогою МВФ була наявність реалістичного обмінного курсу, що означало, що обмінний курс буде плавати і гривня таким чином знеціниться. Фактично Національний банк України (НБУ) так і зробив у листопаді. p> Третім ключовою умовою була реструктуризація банківської системи та рекапіталізація банків. У свою чергу МВФ обіцяв надати дуже велику суму фінансування в 16.4 млрд. доларів США протягом двох років під дуже низький відсоток, при цьому більшість коштів має бути надано на початку фінансування.
Україна змогла отримати три транші на загальну суму близько 11 млрд. доларів до кінця 2009 року. На відміну від стандартних процедур МВФ, Україна змогла використати більшу частину цього фінансування на витрати свого бюджету, а не тільки на поповнення валютних резервів. Крім того, у вересні 2009 року МВФ видав нові спеціальні права запозичення, тобто надрукував гроші і розподілив їх серед країн-членів відповідно до їх квот у МВФ. Україна отримала 2,1 млрд. доларів США, які були використані для додаткового фінансування бюджету.
Таким чином Україна змогла втриматися на плаву в 2009 році, незважаючи на кризу, в результаті якого виросли потреби у видатках державного бюджету та скоротилися доходи бюджету. Оскільки державний борг становив у 2007 році тільки 12% ВВП, державний борг України залишається відносно невеликим. На кінець 2008 року Україна накопичила зовнішній борг у сумі близько 103 млрд. доларів США або близько 57% ВВП, що означало певну вразливість, але близько 80% необхідних виплат з обслуговування боргу було рефінансовано. До кінця 2009 року міжнародні резерви України залишалися на рівні 27 млрд. доларів або чверть ВВП. Велику стурбованість, однак, вик...
