ле може провокувати зростання цін. p align="justify"> Банк Росії активно використовує ставку рефінансування в якості інструменту грошово-кредитної політики. p align="justify"> Нормативи обов'язкових резервів представляють собою норми обов'язкових відрахувань комерційних банків від залучених ресурсів на резервний рахунок у Центральному банку. p align="justify"> Їх призначення двояке: по-перше, роль гальма емісії комерційними банками, по-друге, інструменту поточного регулювання ліквідності на грошовому ринку. p align="justify"> Підвищення норм резервування веде до скорочення кредитних ресурсів банків і до подорожчання кредитів. А механізм використання обов'язкових ресурсів той же, що і ставки рефінансування. У разі необхідності кредитної рестрикції норми резервування підвищуються, а при проведенні кредитної експансії - знижуються. Розмір обов'язкових резервів, порядок їх депонування в Банку Росії встановлюються радою директорів ЦБ РФ. p align="justify"> Відповідно до ст. 38 Закону про Банк Росії норми обов'язкових резервів не можуть перевищувати 20% зобов'язань кредитної організації, і не можуть бути одночасно змінені більш ніж на 5 пунктів [17, ст.38]. p align="justify"> В останні роки грошово-кредитна політика Банку Росії в цілому характеризувалася недоліком системності та чіткості методологічних підходів. Це виразилося в розпливчастому визначенні основних завдань політики відсоткової ставки, неопрацьованості методики оцінки попиту на гроші та концептуальних підходів до формування грошової пропозиції, неефективному управлінні золотовалютними резервами, відсутності системних заходів з формування на російській території міжнародного фінансового центру, недостатньої узгодженості грошово-кредитної політики зі станом фінансового ринку та банківського сектора. p align="justify"> Банк Росії має намір в період до 2011 р. в основному завершити перехід до режиму таргетування інфляції, що передбачає пріоритет мети щодо її зниження. Планований перехід Банку Росії до таргетування інфляції може значно посилити ризики макроекономічної нестабільності. При такому варіанті грошово-кредитної політики для ослаблення впливу на неї зовнішніх шоків використовується режим вільно плаваючого валютного курсу. Але відмова від підтримки валютного курсу в певному діапазоні призведе до значних коливань рубля по відношенню до інших валют і буде провокувати різкі притоки і відтоки спекулятивного іноземного капіталу. У цих умовах на курс рубля буде надаватися додатковий вплив. Таким чином, поставлену Банком Росії завдання завершення переходу в 2009-2011 рр.. до режиму таргетування інфляції не можна вважати необхідною і обгрунтованою. p align="justify"> Банком Росії продекларована завдання перетворення процентної ставки на головний інструмент грошово-кредитної політики. Передбачається забезпечити поступове звуження діапазону процентних ставок за власними операціями ЦБ РФ і зниження волатильності ставок грошового ринку. Однак Банк Росії ...
