0 тис. руб. щорічно.
Загальногосподарські та загальновиробничі витрати підприємства складуть 1000 тис. руб. щорічно. Вони включають в себе частину витрат на оплату праці керівного персоналу, розподілену на дане устаткування, витрати на обслуговування верстата, а також непередбачені витрати.
Ставка податку на прибуток - 20%.
На основі даних за очікуваними доходами і видатками можна скласти план руху грошових потоків. Він представлений в табл. 3.1:
Таблиця 3.1 - План руху грошових потоків
ПоказательЗначеніе показника, тис. руб.201220132014201520162017Первоначальные інвестіціі170813, 257Виручка від реализации321408321408321408321408321408Переменные витрати, в т.ч.: +141982156181171798188979207876 - матеріальні затрати141142155257170782187861206647-оплата праці з соціальними отчислениями840924101611181229Постоянные витрати без амортизації, в т.ч.: 6011 , 7425120,2444228,7463337.2472445,75 - податок на імущество4011, 7423120,2442228,7461337.247445,75 - плановий ремонт10001000100010001000-загальногосподарські та загальновиробничі расходы10001000100010001000Амортизация40522.65140522.65140522.65140522.65140522.651Валовая Прібиль132891, 60119584,11104856,688569,170563,6 Податок на прібиль26578, 3223916,8220971,3217713,814112,72 Прибуток після налогообложенія106313, 2895667,2983885,2870855,356450,88 Чистий грошовий поток146835, 93136189,94124407,93111377,9596973,53
Таким чином, чистий грошовий потік в усі роки здійснення інвестиційного проекту виявився позитивним. Накопичений грошовий потік до кінця терміну реалізації проекту складе 615785,28 тис. руб. Це є свідченням фінансової спроможності проекту.
Показники грошових потоків є вихідними даними для розрахунку показників економічної ефективності інвестиційного проекту.
Ставка дисконтування залежить від мінімальної прибутковості і впливу рівня інфляції. У даному випадку під мінімальною прибутковістю розуміється ставка по депозитах в найбільш надійних російських банках. Вона становить 7,5% річних. Рівень інфляції, згідно з офіційними прогнозами на 2013 р., - 6,1%. Виходячи з цього, формула ставки дисконтування має вигляд:
(1 + E)=(1 + R) * (1 + I),
Де: E - ставка дисконтування,
R - безризикова ставка,
I - рівень інфляції.
(1 + E)=(1 +7,5%) * (1 +6,1%)=1,14 => Е=14%.
Оцінка економічної ефективності проекту методом розрахунку чистої приведеної вартості (NPV)
=- Зі +? CFt / (1 + r) t
Де: CFt - обсяг генеруються проектом коштів в періоді t
r - ставка дисконтування
С0 - початкові інвестиційні витрати
Таблиця 3.2 - Розрахунок NPV
20132014201520162017Денежние потоки проекту, тис. руб.146835, 93136189,94124407,93111377,9596973,53 Коефіцієнт дисконтування, 1 / (1 + r) t0, 8770,7690,6750,5920,519 Дисконтовані потоки, тис . руб.128775, 11104730,0683975,3565975,3550329,26 Сума дисконтованих потоків, тис. руб.433785, 13
Сума дисконтованих грошових потоків становить 433785,13 тис. руб. Таким чином, NPV даного інвестицій...
