а тлі динаміки сукупного капіталу і реальних активів підприємства.
Блок Ефективність роботи підприємства дозволяє оперувати показниками, що характеризують видові поняття ефективності, що включають ефективність виробничу, ефективність господарювання, ефективність фінансово-економічну.
Блок Формули Дюпона дозволяє реалізувати пріоритет економічної та фінансової рентабельності, прагнення до максимізації яких змушує підтримувати на підприємстві допустимі комбінації змін фінансово-економічної ефективності, зокрема, рентабельність обороту, норма прибутку, ділової активності.
Підхід до комплексної оцінки ефективності роботи ТОВ ??laquo; Южноуральський Водоканал показаний в табл. 3.4.
Таблиця 3.4 - Індикатори ефективності та якості роботи ТОВ ??laquo; Южноуральський Водоканал в 2013р.
НаіменованіеРасчетние алгоритми (формули) статика (2012р.) динаміка (2013р.) Золоте правило бізнесу
1,96 gt; 1,86 gt; 1,195 gt; 1,0Формула Дюпона (для економічної рентабельності)=
72,1%=22,6 2,2 1,444
1,661=1,056 1,5711,010Формула Дюпона (для фінансової рентабельності)=ФР
, 9%=16,3 2,2 1,53
1,401=1,019 1,571 0,889Еффект фінансового важеля ЕФР=Кнал (- d)=0,499 (72,1% - 13%) 0,40=+ 11,8% Коефіцієнт стійкості економічного розвитку
По-перше, розглянемо Золоте правило бізнесу raquo ;, основною вимогою якого виступає пріоритет темпів зростання фінансових результатів підприємства в порівнянні з темпами зростання його реальних активів або сукупного капіталу.
У ТОВ ??laquo; Южноуральський Водоканал Золоте правило бізнесу виконується, що підтверджує раніше зроблений висновок про те, що за три роки на підприємстві відбувається підвищення фінансово-економічної ефективності.
По-друге, розглянемо формулу Дюпона для економічної рентабельності. Формула Дюпона для економічної рентабельності регламентує взаємозв'язку між економічною рентабельністю і факторами, її забезпечують: рентабельністю обороту та діловою активністю.
У ТОВ ??laquo; Южноуральський Водоканал економічна рентабельність збільшується від 43,4% в 2013р. до 72,1% в 2013р. на збільшення економічної рентабельності вплинули два фактори: по-перше, збільшення рентабельності обороту від 21,4% в 2012р. до 22,6% в 2013р .; по-друге, збільшення ділової активності від 1,4 оборотів в 2012р. до 2,2 оборотів в 2013р.
По-третє, скористаємося формулою Дюпона для фінансової рентабельності. Формула Дюпона для фінансової рентабельності регламентує взаємозв'язку між основними показниками фінансово-економічної ефективності: фінансової рентабельністю і забезпечують факторами, персоніфікованими комерційної маржею, діловою активністю і фінансовим важелем підприємства.
У ТОВ ??laquo; Южноуральський Водоканал фінансова рентабельність також збільшується від 39,2% в 2012р. до 54,9% в 2013р. На збільшення фінансової рентабельності вплинули три фактори: по-перше, збільшення рентабельності обороту від 21,4% в 2012р. до 22,6% в 2013р., по-друге, збільшення ділової активності від 1,4 оборотів в 2012р. до 2,2 оборотів в 2013р. і по-третє, зниження фінансового важеля підприємства з 1,72 в 2012р. до 1,53 в 2013р.
І, по-четверте, розглянемо ефект фінансового важеля .
Показник, що відображає рівень додатково генерованого прибутку на власний капітал при різній частці використання позикових коштів, називається ефектом фінансового важеля.
Ефект фінансового важеля є тим важелем, який мультиплікує позитивний або негативний ефект, одержуваний за рахунок відповідного значення його диференціала.
При позитивному значенні диференціала будь-який приріст ефекту фінансового важеля буде викликати ще більший приріст коефіцієнта рентабельності власного капіталу, а при негативному значенні диференціала приріст ефекту фінансового важеля буде приводити до ще більшого темпу зниження коефіцієнта рентабельності власного капіталу.
Іншими словами, приріст ефекту фінансового важеля мультиплікує ще більший приріст фінансової рентабельності (позитивного або негативного в залежності від позитивної або негативної величини диференціала).
У ТОВ ??laquo; Южноуральський Водоканал ефект фінансового важеля в 2013р. склав 11,8%, тобто має позитивне значення, що свідчить про вигідність залучення позикового капіталу та ефективності його використання.
Коефіцієнт стійкості економічного розвитку характеризує, наскільки приросте власний капітал за рахунок реінвестицій з чистого прибутку. У ТОВ ??laquo; Южноуральський Водоканал власний капітал збільшився в 2013р. на 30,2% за р...
