збільшення грошової маси, що підсилює ефект від бюджетно-податкової політики, то при плаваючому валютному курсі результатом активного сальдо платіжного балансу стає подорожчання національної валюти і скорочення сукупного попиту.
Ефективність грошово-кредитної політики у вирішальній мірі залежить від режиму валютного курсу. При фіксованому валютному курсі незалежно від ступеня мобільності капіталу Центральний банк практично позбавлений можливості проводити самостійну політику з регулювання величини грошової маси. Будь-які спроби змінити кількість грошей в обігу міняють рівень процентної ставки, що призводить до зміни потоків капіталу і порушення рівноваги платіжного балансу. Для відновлення зовнішньої рівноваги Центральний банк змушений впливати на величину грошової маси в зворотному напрямку. Якщо ж країна відмовляється від підтримки фіксованого валютного курсу, то грошово-кредитна політика стає ефективним засобом макроекономічного регулювання, причому її вплив на зміну загального обсягу доходу тим сильніше, чим вище ступінь мобільності капіталу. Це пов'язано з тим, що розширення грошової маси, окрім зниження ставки відсотка, породжує додатковий стимулюючий ефект у вигляді зниження курсу національної валюти.
Результативність зовнішньоторговельної політики також безпосередньо пов'язана з використовуваним режимом валютного курсу. При фіксованому валютному курсі протекціоністська зовнішньоторговельна політика надає стимулюючий вплив на сукупний попит, причому її ефективність зростає в міру збільшення ступеня мобільності капіталу. Це пов'язано з тим, що зростання розмірів активного сальдо платіжного балансу вимагає більш активних дій з боку Центрального банку з підтримання обмінного курсу валюти на фіксованому рівні. Ефект зростання чистого експорту доповнюється ефектом зростання грошової маси. Однак при плаваючому валютному курсі зовнішньоторговельна політика стає неефективною з макроекономічної точки зору, оскільки вона веде тільки до зміни валютного курсу. Подорожчання товарів вітчизняного виробництва порівняно з іноземними товарами в результаті зростання валютного курсу призводить до зниження чистого експорту, зводячи нанівець його збільшення, яке було викликано протекціоністськими заходами.
В
СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ
1. Агапова Т.А., Серьогіна С.Ф. Макроекономіка: Підручник - М.: Справа та сервіс, 1999. - 526с. p> 2. Батура Б. Історія розвитку світової валютної системи/Б. Батура// Проблеми теорії і практики управління. - 2006. - № 6. - С. 26. p> 3. Бріштелев, А. Нові аспекти валютного регулювання/А. Бріштелев// Банківський вісник. - 2007. - № 34. - С. 34. p> 4. Борчагін, О. Особливості прогнозування курсу національної валюти в умовах перехідної економіки/О. Борчагін// Білоруська економіка. - 2007. - № 12. - С. 40. p> 5. Грінберг, А. Сучасні валютні відносини/А. Грінберг// Проблеми теорії і практики управління. - 2006. - № 2. - С. 4. p> 6. Дайнеко, А.Е. Валютна політика...
