в додаткових ресурсах і витратами з їх залучення, обслуговування та погашення.
Поняття управління держборгом можна розглядати в широкому і вузькому сенсі:
в широкому сенсі - як формування одного з спрямованої економічної політики держави, пов'язаної з його діяльністю в якості позичальника. [1, с.8]
у вузькому розумінні управління держборгом можна представити як сукупність заходів, пов'язаних з випуском і розміщенням державних боргових зобов'язань обслуговуванням, погашенням і рефінансуванням держборгу, а також регулюванням ринку державних цінних паперів.
У числі таких фінансових заходів, що проводяться в рамках управління державним боргом, найбільш поширені в світовій практиці наступні.
. Рефінансування боргу, тобто погашення раніше випущених боргових зобов'язань за рахунок нових запозичень або зміна умов їх надання. Багато країн світу (наприклад, Англія, Італія, Мексика, США, Росія, Україна, Білорусь та ін) активно застосовують цей механізм пролонгації своїх боргів. Особливо часто рефінансування приймається при виплаті відсотків і погашень по зовнішній частині державного боргу. Однак неодмінною умовою надання нових зовнішніх позик є хороша репутація країни-боржника в колах міжнародного фінансового ринку, її економічна і політична стабільність. p align="justify"> Найголовнішим недоліком рефінансування боргу є те, що якщо отримані кошти не йдуть на розширення виробництва, а В«проїдаютьсяВ», то в майбутньому можуть виникнути проблеми, пов'язані із зменшенням надходження податків у державну скарбницю.
Очевидно, що з точки зору інвесторів, найбільш переважним варіантом є повне, безумовне і своєчасне виконання державою своїх зобов'язань. Однак в умовах неможливості для останнього з яких-небудь причин забезпечити погашення позик і виплат відсотків по них, можуть бути прийняті рішення про застосування крім рефінансування таких механізмів в галузі управління державними боргом, як конверсія, консолідація, уніфікація, обмін облігацій за регресивним співвідношенням, відстрочка погашення і анулювання позик, сек'юрізація, новація.
. Під конверсією позик зазвичай розуміється зміна первинних умов державних позик, що виражаються в зниженні відсотка, зміну терміну дії і способу погашення позики, об'єднання облігацій різних позик і т.д. У результаті держава отримує тимчасову економію, оскільки продовжився випуск позик вів до зростання державного боргу і, отже, витрат бюджету по ньому. В цілях зниження витрат з управління держборгом держави найчастіше сніжет розмір виплачуваних відсотків по позиках. Однак не виключено і підвищення прибутковості державних цінних паперів для кредитів. [18, с.19]
. Держава, зацікавлена ​​в отриманні позик, на тривалі терміни, досягає цього за рахунок консолідації державного боргу. Під консо...
