а аналізований період на 0,12. Це означає, що частка позикових коштів, використовуваних для фінансування діяльності компанії, виросла на 12%, отже, збільшилася залежність від кредиторів. Даний факт свідчить про зниження фінансової незалежності компанії, але в теж час переважання позикових коштів над позиковими НЕ критично.
Протягом усього розглянутого періоду значення коефіцієнта забезпеченості довгострокових інвестицій зросла з 0,66 до 0,73. Зростання даного показника свідчить про збільшення фінансування постійних активів з власних коштів, що може призвести до порушення одного з основних правил фінансового менеджменту: з власних і довгострокових джерел мають фінансуватися не тільки постійні, а й частина поточних активів.
Зв'язок структури активів і фінансової стійкості підприємства відображає коефіцієнт іммобілізації. У період 2006 - 2007 рр.. коефіцієнт іммобілізації виріс на 0,37, тобто стійкість підприємства в плані можливості погашення короткострокової заборгованості знизилася. p> Оцінюючи ризикованість вкладень інвесторів у дане підприємство, була застосована методика обчислення показника ймовірності банкрутства Альтмана (Z). При аналізі фінансового стану російських підприємств орієнтуватися на західні нормативи показника Альтмана не коректне. У зв'язку з цим слід, перш за все, звертати увагу на динаміку зміни Z-показника, а не його абсолютну величину. За досліджуваний період значення показника Альтмана перебували на рівні, що характеризує низький ступінь ймовірності банкрутства даного підприємства, проте за рік цей показник знизився на 0,92, що свідчить про наростаючу тенденції зниження його фінансової стійкості.
Узагальнивши розглянуті показники, можна зробити висновок, що з позиції прибутковості і ризику дане підприємство відноситься до числа фінансово стійких і низькоризикованих, що підтверджують високі значення показників ліквідності, достатнє значення працюючого капіталу, показник Альтмана та позитивний фінансовий результат в кінці кожного періоду. Однак, потенційним інвесторам слід звернути увагу, що негативна динаміка багатьох показників вказує на зростання дисбалансу в структурі балансу, що вже спричинило зниження прибутковість підприємства. А це може призвести до зниження фінансової стійкості підприємства, і як наслідок, стати причиною невиконання умови своєчасного погашення позик і кредитів в подальшій перспективі. br/>
II. Операційний аналіз
Беручи статтю В«Собівартість реалізованої продукції В»за змінні витрати, розрахуємо коефіцієнт валової маржі (табл.2)
Ключовими елементами операційного аналізу є: операційний важіль, поріг рентабельності і запас фінансової міцності підприємства.
Дія операційного (Виробничого, господарського) важеля виявляється в тому, що будь-яке зміна виручки від реалізації завжди породжує більш сильна зміна прибутку. Цей ефект обумовлений різним ступенем впливу динаміки постійних і змінних витрат на формування фінансових ...
