ах, повинен відповідати довжині періоду, закладеного в основу інвестиційного проекту (наприклад, річна ставка береться тільки в тому випадку, якщо довжина періоду - рік).
Необхідно особливо підкреслити, що застосування методів оцінки та аналізу проектів припускає множинність використовуваних прогнозних оцінок і розрахунків. Множинність визначається як можливість застосування ряду критеріїв, так і безумовною доцільністю варіювання основними параметрами. Це досягається використанням імітаційних моделей в середовищі електронних таблиць. p align="justify"> Критерії, використовувані в аналізі інвестиційної діяльності, можна розділити на дві групи залежно від того, враховується чи ні часовий параметр:
) засновані на дисконтованих оцінках ( динамічні методи):
а) чиста приведена вартість - NPV (Net Present Value);
б) індекс рентабельності інвестицій - PI (Profitability Index);
в) внутрішня норма прибутку - IRR (Internal Rate of Return);
г) модифікована внутрішня норма прибутку-MIRR (Modified Internal Rate of Return);
д) дисконтований термін окупності інвестицій - DPP (Discounted Payback Period).
) засновані на облікових оцінках ( статистичні методи):
а) термін окупності інвестицій - PP (Payback Period);
б) коефіцієнт ефективності інвестицій - ARR (Accounted Rate of Return).
Розглянемо докладніше наведені вище методи.
Чиста приведена вартість (NPV).
Цей метод заснований на зіставленні величини вихідної інвестиції (IC) із загальною сумою дисконтованих чистих грошових надходжень, що генеруються нею протягом прогнозованого терміну. Оскільки приплив коштів розподілений у часі, він дисконтується за допомогою коефіцієнта r, встановлюваного аналітиком (інвестором) самостійно виходячи з щорічного відсотка повернення, що він хоче чи може мати на капітал, що їм капітал. p align="justify"> Припустимо, робиться прогноз, що інвестиція (IC) буде генерувати протягом n років, річні доходи в розмірі P1, P2, ..., Рn. Загальна накопичена величина дисконтованих доходів (PV) і чистий приведений ефект (NPV) відповідно розраховуються за формулами:
,
.
Очевидно, що якщо:
) NPV> 0, то проект варто прийняти;
) NPV <0, то проект варто відкинути;
) NPV = 0, то проект ні прибутковий, ні збитковий.
При прогнозуванні доходів по роках необхідно по можливості враховувати усі види надходжень як виробничого, так і невиробничого характеру, які можуть бути асоційовані з даним проектом. Так, якщо після закінчення періоду реалізації проекту планується надходження коштів у вигляді лі...
