глійського Internal Rate of Return) і розраховується з наступного виразу:
, (15)
Для розрахунку IRR може бути використаний метод лінійної інтерполяції, базується на теоремі Больцано-Коші. Якщо безперервна функція NPV В® на проміжку [ R 1 ; R 2 ] є монотонної (зростаючою або зменшенням) і приймає на кінцях цього проміжку різні знаки, то в деякій внутрішній точці цього проміжку функція NPV В® дорівнює нулю, і ця точка (корінь функції) єдина на даному проміжку.
Мінімальним значенням R, при якому NPV2 буде негативним, є R = 40, при ньому NPV2 = -259,41 тис. руб.
Тоді IRR = R1 + NPV1 (R2-R1)/(NPV1-NPV2) =
= 15 +18 +064,78045440678 (40-15)/(18 +064,78045440678 +259,41) =
= +39,64608259141727 = 39,646
В
Малюнок 1. - Графічне визначення внутрішньої норми прибутковості (IRR)
Для інвестора показник внутрішня норма прибутку означає, за якою ставкою відсотка він мав би вкласти капітал, щоб ефективність фінансового вкладення дорівнювала ефективності даного інвестиційного проекту.
Рентабельність інвестицій (РІ) - частка прибутку та амортизації на 1 рубль вкладених коштів - визначається за формулою:
РІ = Поточна вартість/І, (16)
де: поточна вартість - дисконтоване сальдо припливів і відтоків (без інвестицій) - з таблиці 10;
І - загальні інвестиції.
РІ = PI = 1,649
Якщо РІ> 1, то ЧТС має позитивні значення і проект прийнятний, тобто якщо РІ <1 - проект не прийнятний.
Таблиця 8. - Ефективність інвестиційного проекту на основі чистої поточної вартості
найменування годи12345всего12345671 Приплив грошових средств1.1 Доходи від основної деятельності019 774,8621628 566,257625 638,357625 638,357699 617,83496 РАЗОМ: 019 774,8621628 566,257625 638,357625 638,357699 617, 834962 Відтік средств2.1 Загальні інвестіціі27 +831,31000027 831,312.2 Експлуатаційні витрати (без амортизаційних відрахувань на повне відновлення) -4 273,13703886 996,0375986 996,3105986 996,31059825 261,79583282.3 Відсотки за кредит ------ 2.4 Сплачені податки з прибутку-2 779,962224243 993,66120043 408,02660043 408,026600413 589,676625442.5 Інші відволікання коштів з прибутку ------ РАЗОМ: 27 831,317 053,0992630410 989,698798410 404,337198410 404,337198466 682,782458243 Чистий потік грошових коштів (розділ 1 - розділ 2) -12 721,7628969617 576,558801615 234,020401615 234,020401660 766,362501764 Те ж наростаючим підсумком-12 721,7628969630 298,3216985645 532,3421001660 766,3625017660 766,362501765 Коефіцієнт дісконтірованія10 ,89290,79720,71180,6355-6 Чистий дисконтований потік грошовий коштів (стор. 3 * стор. 5) -11 359,2620906955814 012,0326766355210 +843,575721858889 681,219965216845 896...
