ації на ринку, здатність до відчуження), внаслідок чого вже сформований фондовий ринок не виконує своєї найважливішої функції - перерозподілу ресурсів з низькоефективних галузей і сфер економічної діяльності у більш ефективні та ін
-пріоритетність фіскальних цілей держави, в результаті чого потенційні інвестиційні кошти перерозподіляються або в непрацюючі активи (наприклад, накопичення населення в вільно конвертованій валюті), або йдуть за межі республіки;
Дестабілізуючий вплив на білоруський ринок цінних паперів надають інфляція та інфляційні очікування. Це характерно для всіх країн у перехідний період. Ризик знецінення грошей стримує інвесторів від довгострокових вкладень стратегічного характеру.
Закордонний досвід свідчить, що негативний вплив інфляції в певній мірі долається шляхом випуску індексованих цінних паперів. Дохід за такими паперами індексується з поправкою на темп інфляції. У Білорусі ринок індексованих фондових інструментів поки не створений, що посилює згубний вплив інфляції на ринок цінних паперів
Слід зазначити, що спектр цінних паперів (Акцій, облігацій тощо), реальні обсяги їх емісії, обсяги і частота їх звернення, що визначають інвестиційну діяльність, явно недостатні для розвитку економіки Республіки Білорусь. Недостатнім є додатковий випуск і обіг акцій, у всьому світі є основним засобом залучення інвестицій та індикатором ділової активності індикатором ділової активності.
На активності фондового ринку негативним чином позначається практична відсутність вторинного ринку цінних паперів, що тісно пов'язане з питаннями приватизації та роздержавлення, а також механізмами визначення реальних ринкових цін на перебувають в обігу цінні папери.
Важливим напрямком розвитку біржової торгівлі в Республіці Білорусь є інтеграція фондових ринків, і, в Зокрема, фондових бірж країн СНД, що дозволить котирувати цінні папери білоруських емітентів на торгових майданчиках країн СНД, а в подальшому і на фондових біржах Центральної та Східної Європи.
Не менш важливим видається робота з перекладу торгівлі цінними паперами з позабіржового ринку на централізований біржовий ринок. Дані заходи приведуть до підвищення ліквідності та прозорості ринку, і дозволить усім учасникам фондового ринку укладати угоди з цінними паперами на конкурентній основі, що в перспективі, можливо, буде сприяти скасуванню мораторію на відчуження акцій.
У сформованих економічних умовах як і раніше гострими залишаються питання:
- подальшого розвитку інфраструктури фондового ринку (в тому числі як одного з напрямів створення умов для забезпечення ліквідності корпоративних цінних паперів);
- розвитку системи державних гарантій (причому як регіонального, так і республіканського рівнів) з цінних паперів (акціям і облігаціям), що емітуються з метою залучення коштів для фінансування інвестиційних проектів, що входять в систему державних пріоритетів.
Для розвитку ринку корпорат...
