з можливих ризиків пов'язаний з пожвавленням на ринку споживчого кредитування, і, як наслідок, активізацією споживчого попиту наприкінці минулого - на початку поточного років. На наш погляд, не варто переоцінювати вплив цього чинника на інфляцію. У умовах зберігається дефіциту ліквідності і невизначеності в економіці збільшення ставок по кредитах і жорсткість умов кредитування, швидше за все, будуть мати стримуючий вплив на споживчу активність і на інфляцію в 2012 році. p align="justify"> Однією з основних причин різкого уповільнення інфляції (як ІСЦ, так і БІСЦ) у другому півріччі 2011 року, крім нормалізації ситуації на продовольчому ринку, послужило посилення грошово-кредитної політики. Цей фактор продовжить визначати помірну динаміку монетарної інфляції і в першому півріччі поточного року. p align="justify"> Побоювання Банку Росії щодо прискорення інфляції в середньостроковій перспективі також пов'язані з "невизначеністю масштабу впливу на споживчі ціни запланованого на липень підвищення більшості регульованих цін і тарифів". Незважаючи на те, що зараз досить складно оцінити масштаб впливу даного чинника на інфляцію, побоювання регулятора цілком виправдані. Можна з упевненістю сказати, що в середині року інфляція повернеться до більш звичним значенням, а за підсумками року, швидше за все, перевищить торішній показник. У будь-якому випадку, центральний банк робить дуже обережні прогнози щодо інфляції в поточному році. Можливо, це пов'язано з прагненням більш відповідально підходити до своїх обіцянок і бажанням встановити реальний контроль над інфляційними очікуваннями в рамках переходу до інфляційного таргетування. Центральний банк усвідомлює важливість налагодження відкритого діалогу з суспільством і планує з поточного року випускати оперативний щоквартальний огляд по інфляції і грошово-кредитної політики, що включає власний макропрогноз і оцінку ситуації в економіці на наступний квартал. p align="justify"> Незважаючи на стійку тенденцію до ослаблення інфляційного тиску, що спостерігалася протягом останніх місяців, ставки за кредитами нефінансового сектора зберігаються на досить високому рівні. Різко зросла невизначеність на світових фінансових ринках внесла корективи в ситуацію на внутрішньому грошовому і фінансових ринках. Скорочення банківської ліквідності, що спричинило за собою збільшення ставок міжбанківського ринку, а також обмеження доступу до міжнародних ринків капіталу змусили багато банків підвищувати ставки за своїми операціями. p align="justify"> У результаті в грудні 2011 року середньозважена ставка по рублевих кредитах реальному сектору зросла до 9,3%. Ця тенденція в меншій мірі торкнулася провідні державні банки, що не мають проблем з фондуванням, однак зберігається нестабільна ситуація на світових і внутрішніх фінансових ринках змушує і їх переглядати свою політику в області кредитування. Зокрема, наприкінці березня Ощадбанк підвищив ставки за споживчими кредитами. У січні 2012 року середньозважена ст...
